Долговые рынки: Доходности ОФЗ понизятся, реагируя на умеренный оптимизм

Четверг завершился для национальной валюты умеренным снижением. В итоге рубль проиграл «американцу» 33 коп., а «европейцу» 17 коп. Хорошо то, что на Украине страсти, вроде, стали не такими бурными. Давление оказало резко снижающееся в цене «чёрное золото». Однако, волатильность в нефти высока, и такой откат - не такая уж и невидаль. Не исключено, что после взятой паузы она вновь перейдёт к росту, двинувшись в район отметки $65 за баррель (Brent). Вечером нефть, кстати, перешла к росту, компенсировав внутридневную просадку. Пока мы сохраняем оптимистичный взгляд на рубль. Свою поддержку сейчас оказывает и проходящий на локальной арене налоговый период. В целом национальная валюта пока неплохо держится, не спеша расстраиваться по мелочам.

Что до межбанковских ставок, то они сейчас не сильно перегреты. Так, один из ведущих индикаторов - ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - не сильно превышает ключевую ставку, составляя 15.55% годовых (-3 б.п. за день). Однако налоговый период никто не отменял. Он довлеет над банковским сектором, оказывая влияние и на спрос на ликвидность. Рост ставок может ускориться ближе к концу месяца, когда концентрация платежей станет наиболее плотной.

Хотя всё относительно. Вот, например, вчерашний депозитный аукцион Федерального Казначейства был признан несостоявшимся. Банкирам не пришлись по вкусу предлагаемые 180 млрд рублей средств. Предлагавшийся срок – 14 дней. Минимальная процентная ставка размещения была установлена на уровне 15.5% годовых.

Меж тем вышли свежие данные по объёму международных (золотовалютных) резервов РФ, которые в период с 6 по 13 февраля сократились еще на 6.4 млрд рублей – до уровня 368.3 млрд рублей с предыдущих 374.7 млрд рублей. К сожалению, такая картина уже стала хроникой.

Инвестиционная активность пока также остаётся на низком уровне. Так, согласно данным Росстата, инвестиции в РФ в прошлом месяце упали на целых 6.3% с декабрьских 2.5%.
В номинальном же выражении объем инвестиций составил в январе 498.2 миллиарда рублей. По итогам всего 2015 года МЭР прочит падение вложений в основной капитал на 13.7%.

«Связь-Банк» сообщил о том, что 26 февраля будет размещать облигации серии БО-03 объемом 5 млрд рублей. Номинальная стоимость одной бумаги – 1000 рублей. Облигации размещаются по цене 100% от номинальной стоимости. Срок обращения выпуска составит 3 года с даты начала размещения. Предусмотрена возможность досрочного погашения по требованию владельцев и по усмотрению эмитента. Способ размещения – открытая подписка.

Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: Uranium-02 (10.25% годовых), АЛЬФА-БАНК-БО-09 (8.35% годовых), Внешэкономбанк-01в (1.75% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2010-1-A2 (9.00% годовых), Якутия-35003 (7.95% годовых), Ярославская область-34011 (8.60% годовых).

Погасятся следующие выпуски бондов: Внешэкономбанк-01в (500 млн долларов США), Якутия-35003 (2.5 млрд рублей), Ярославская область-34011 (3.0 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Балтийский лизинг-БО-01 (3 млрд рублей).

Прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налоговом периоде;
Доходности ОФЗ понизятся, реагируя на умеренный оптимизм.
____________
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»