Экономика: Бензин, кокс и колбаса ― в производстве чудеса

Второй месяц подряд сезонно и календарно сглаженный показатель объема промышленного производства повысился, но, по сравнению с февралем, уже скромнее (0,2% против 0,8%). Без этих корректировок к прошлогоднему марту рост составил 1,4%, (а в целом за I-й квартал 1,1%), что оказалось вдвое выше консенсус-прогноза. В лидерах вновь обрабатывающая промышленность, в сфере добычи рост замедлился, а коммунальщики снова посетовали на «недозиму». Данные Росстата, без сомнения, приятный сюрприз.

Но скоро все станет на свои места: эффект низкой базы сойдет на нет, а бизнес покажет свои истинные настроения. Улучшение мартовских показателей выпуска является следствием низкой базы прошлого года. После пересмотра Росстатом динамики за прошлый год рапортовать о росте промышленности несложно: в I кв. показатель понизился на 12,2%, после чего показал рост на 1,7% во II-м кв., 1,0% в III-м кв. и 1,8% в IV-м. Качество роста также не дает оснований для оптимизма. В обрабатывающей промышленности, которая по итогам марта повысилась на 3,5% к марту 2013 года (за I-й кв. на 2,4%) девальвация рубля позволила улучшить позиции нефтепереработки и не дала просесть металлургическому производству.

Инвестиционные отрасли, такие как производство машин, электрооборудования и электронных устройств, продолжили дожидаться завершения инвестиционной паузы. Эффект от нулевой индексации тарифов естественных монополий будет нивелирован ростом издержек из-за роста в них валютной составляющей. Остается уповать только на низкие товарно-материальные запасы и на их восполнение, но для этого нужен конечный спрос и рост уверенности. Ужесточение монетарной политики и неопределенность вектора развития геополитической ситуации откладывают этот момент на неопределенное будущее.
________
Материал предоставлен,
UFS Investment Company