«Роснефти» нечего больше покупать

«Роснефть» меняет стратегию развития и отказывается от новых крупных приобретений в пользу органического роста, заявил Financial Times вице-президент компании по экономике и финансам Святослав Славинский. «Роснефть» – номер один по размеру, темпам роста, ресурсной базе, эффективности, «нам не нужно больше покупать», объяснил он. Но компания продолжит совершать «небольшие по размеру» сделки в области бурения и обслуживания. Заявление вице-президента нельзя назвать полноценной сменой стратегии, поскольку стратегии как таковой «Роснефть» так ни разу и не озвучила, ограничиваясь отдельными прогнозами и программными заявлениями.

Отказ от крупных покупок выглядит вполне оправданным, учитывая, что, во-первых, компании трудно в текущих условиях привлекать финансирование на крупные покупки, учитывая немаленький долг и напряженную внешнеполитическую обстановку. А во-вторых, в России уже практически нечего покупать. Остались только крупные игроки рынка, покупка которых может дестабилизировать ситуацию в отрасли. Хотя ранее, по слухам, «Роснефть» интересовалась «Башнефтью» и даже ЛУКОЙЛом.

Наращивать добычу в России можно либо за счет новых месторождений в Сибири, либо за счет развития шельфа, либо за счет газовых (в первую очередь, СПГ) проектов. Практически ничего из этого купить в готовом виде (уже) нельзя. Это вынуждает госкомпанию делать акцент на органическом росте. Мы умеренно позитивно оцениваем отказ от крупных покупок, так как номинально это снижает риски дальнейшего раздувания долга и возможных неудачных приобретений.

Также компания сообщила, что Ачинский НПЗ будет частично запущен уже в этом году. Данную новость мы также оцениваем умеренно позитивно.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company