«Газпром»: ночь перед боем

Переговоры по газу между Россией и Украиной, при содействии еврокомиссара по энергетике Гюнтера Эттингера продолжались все выходные. Сегодня в 10:00 МСК истекает срок перевода Украины на предоплату. Предправления «Газпрома» Алексей Миллер дал понять, что новых отсрочек не будет. Премьер-министр Украины Арсений Яценюк поручил профильным министерствам, руководству НАК «Нафтогаз Украины» и областных государственных администраций переходить на план функционирования энергетической отрасли, который предусматривает прекращение поставок газа Российской Федерацией.

Как мы и опасались, действующие власти Украины демонстрируют неспособность достижения компромиссов, и «газовая война» может перейти в острую стадию. Если не произойдет «чуда», сегодня Украина будет переведена на 100%-ю предоплату, а это будет фактически означать перекрытие трубы и срыв транзита в Европу. Сценарий негативный, как для самого «Газпрома», так и для европейских потребителей газа. Если ситуация не будет разрешена до начала отопительного сезона, для Украины он и вовсе обернется катастрофой.

Мы ожидаем, что переход конфликта в острую фазу повысит волатильность в бумагах «Газпрома». Перспективы сбоя транзита негативны для Монополии, и если украинские власти не сдадутся в последний момент, акции газового гиганта могут оказаться под давлением. Если же Украина пойдет навстречу «Газпрому» – это будет отыграно позитивно.
________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company