АЛРОСА снижает добычу

АЛРОСА может сократить добычу алмазов в 2016 году "при отсутствии спроса на нормализованном уровне", заявил вчера первый вице-президент компании Илья Рящин. Сейчас клиенты выбирают 30-40% от традиционного месячного объема закупок, запасы АЛРОСА составляют 20 млн карат на $2 млрд (при стандартном стоке, по оценке БКС, в 12-14 млн карат). "Дальнейший значительный рост запасов представляется экономически сложным",— пояснил господин Рящин, добавив, что решение о сокращении добычи примут по итогам первого квартала 2016 года. Ранее АЛРОСА прогнозировала добычу на 2016 год в 39 млн карат. Если конъюнктура не улучшится, компания может пересмотреть капзатраты на 2016 год (оценивались в 30 млрд руб.) и внедрить программу эффективности, которая позволит сэкономить около 10 млрд руб.

В этом году АЛРОСА, в отличие от конкурентов De Beers и Rio Tinto, не снижала, а наращивала добычу — за девять месяцев на 16%, до 29,6 млн карат (план по добыче за год — 38 млн карат). Но продажи за девять месяцев упали на 20%.

Судя по всему, сокращение добычи – неизбежный ход при текущем слабом рынке. АЛРОСе придется последовать примеру лидеров отрасли и снизить выпуск. Тем не менее, мы ожидаем, что инвесторы воспримут новость негативно, так как она подтверждает негативный взгляд на рынок в целом. Учитывая сложно прогнозируемую цену на реализацию конкретных алмазов, возможность сокращения выпуска вносит значительную неопределенность в ожидания будущих денежных потоков.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company