АвтоВАЗ тянет на дно

Доля в АвтоВАЗе принесла Renault в 2013 финансовом году €34 млн убытка, следует из опубликованной вчера отчетности французского автоконцерна. Финансовый результат АвтоВАЗа отражается в отчетности Renault с задержкой в три месяца, то есть учитываются убытки последнего квартала 2012 года и девяти месяцев 2013 года.

При этом совокупный убыток от других компаний, в которых есть доля у Renault (кроме Nissan, участие в котором принесло доход €1,5 млрд), оказался существенно меньше — лишь €20 млн. В 2012 году присутствие в АвтоВАЗе принесло французскому автоконцерну €186 млн прибыли. Исходя из данных отчетности Renault, убыток АвтоВАЗа в 2013 году может составить порядка 7 млрд рублей. Это отражает тяжелую ситуацию в отрасли, но стоит отметить, что без учета дисконтирования беспроцентных займов от «Ростеха», компания была убыточной практически все время.

Акционеры надеются на то, что выход на «оптимальную» мощность, сокращение стоимости закупок, экономия на заработной плате, а также восстановление спроса – позволят в дальнейшем выйти на положительную рентабельность. Что ж, «свежо придание». Мы продолжаем наблюдать за компанией, и по-прежнему рассчитываем увидеть оферту для миноритариев от Renault. С фундаментальной же точки зрения, место по- прежнему «проклято».
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company