Очередной профицитный год остановил рост цен на рынке сахара

Легкое беспокойство по поводу Эль-Ниньо не станет значимым фактором на рынке сахара: рынок остается сбалансированным.
В третьей декаде мая (с 19.05.2014 по 30.05.2014) рынок сахара торговался разнонаправленно с небольшим снижением. За этот период июльский фьючерсный контракт потерял 3%. В первую рабочую неделю июня (02.06.2014 – 06.06.2014) участники рынка продолжили торговлю в красной зоне, закрывшись в пятницу на отметке 16.92 центов за фунт, потеряв 2.6%. Основной причиной снижения цен является тот факт, что сбор урожая в Бразилии идет полным ходом, и участники рынка «остыли» после сигналов о больших потерях тростника.

К тому же сахара на мировом рынке в избытке, и ни одна из стран, кроме Китая, не скупает его в больших количествах, поэтому запасы сахара накапливаются, что, в свою очередь, давит на цены. Еще одним «медвежьим» фактором явился полугодовой отчет министерства сельского хозяйства США, который определил долгосрочную перспективу для рынка сахара на новый сезон.

22 июня министерство сельского хозяйства США опубликовало свои оценки мирового спроса и предложения на новый 2014 - 2015 сезон:
Производство сахара в Бразилии составит 36,8 млн тонн, что на 2,65% меньше уровня прошлого года. Снижение связано с потерями урожая сахарного тростника от засухи в этом году. Надо отметить, что потери эти, по оценке министерства, достаточно невелики по сравнению с оценкой многих других экспертных агентств.

Производство Индии вырастет на 3,16% и составит 27,9 млн тонн сахара.
Вырастет также производство сахара в Европе - до 16,3 млн тонн, то есть на 1,24% по отношению к прошлому году.
В целом же по миру производство сахара останется на уровне прошлого сезона и составит 175,589 млн тонн.
Мировое потребление сахара увеличится на 1,82% и составит 170,528 млн тонн.
Резюмируя отчет министерства США, можно выделить один самый важный для рынка момент – нас ждет очередной профицитный год, и на данный момент нет факторов, которые смогут это изменить.
На прошлой неделе, помимо новых данных от министерства сельского хозяйства США, был опубликован отчет бразильского агентства Unica о темпах сбора урожая в южном и центральном регионе Бразилии. Итак, в первые две недели мая уборка урожая происходила следующим образом:
Добыча тростника составляет 38,792 млн тонн, что на 4% меньше уровня прошлого года, однако на 62% больше показателей предыдущего двухнедельного периода.

Производство сахара на 8,4% меньше показателя за аналогичный период прошлого года, что составляет 1,906 млн тонн (это вдвое больше данных двух прошлых недель).

Несмотря на небольшое снижение от показателей прошлого года, в целом темпы сбора урожая в Бразилии удовлетворительны, и пока нет повода для беспокойства. К тому же сочетание сбалансированного количества осадков и сухой погоды, наблюдавшееся в Бразилии в мае, дает хорошие шансы для восстановления сахарного тростника от потерь после засухи и благоприятствует дальнейшей успешной уборке урожая.

Однако на рынке все еще сохраняется беспокойство по поводу влияния Эль-Ниньо, которое может развиться в летний период и оказать сильное влияние на производство сахара в странах Азии и Индии. Некоторыми метеорологическими службами уже прогнозируется низкое количество осадков в Индии, есть угроза того, что муссоны будут ослаблены. Это может сказаться на урожае сахарного тростника и, как следствие, на снижении производства сахара. Также некоторым «позитивным» для рынка сахара моментом может оказаться традиционный сезонный фактор: на рынке наблюдаются активные покупки в преддверие мусульманского праздника Рамадана, который в этом году начинается с 28 июня.

Учитывая вышесказанное, мы полагаем, что рынок сахара продолжает оставаться сбалансированным, без явно выраженного тренда. В среднесрочной перспективе сахар будет торговаться в коридоре от 16,5 до 20 центов за фунт.
______________
Владимир Кордюков,
Заместитель директора департамента управления активами,
INTELLECTUAL CAPITAL