Рынок пшеницы: Похоже, что рынок уже прошел сезонный пик

Июльский фьючерс на пшеницу за прошедшую неделю снизился на 21.75 цента за бушель (-3.23%). Неделя началась для рынка пшеницы с отчета о развитии урожая, который в очередной раз показал, что состояние посевов озимой пшеницы ухудшается. Доля посевов хорошего и отличного качества снизилась на 1%, а посевов плохого и очень плохого качества – выросла на 2%. Что же касается посевной яровой пшеницы, то ее темпы также значительно отстают от средних – 49% против 68%. Однако, не это стало драйвером рынка на прошлой неделе. Основное внимание трейдеров привлекла погода. Обильные осадки прогнозировались в штатах Техас, Оклахома и Канзас в ближайшей перспективе, что, по мнению трейдеров, сможет остановить ухудшение состояния урожая пшеницы. Учитывая этот фактор, фонды приступили к ликвидации длинных позиций, что также оказало давление на цены.

Сообщения о росте мирового предложения пшеницы также сказались на американском рынке. Так Министерство сельского хозяйства Канады объявило о том, что прогноз по урожаю увеличен на 1 млн. тонн по сравнению с оценкой USDA. Вдобавок ко всему усилились разговоры о том, что и урожай, и экспортный потенциал России также превысят ожидания.


Что касается геополитической обстановки, то, кажется, кризис на Украине перестал оказывать поддержку рынку. Перебоев поставок пшеницы из Черноморского региона нет, поэтому и спрос на американскую пшеницу на мировом рынке снижается. Отчет по экспорту на прошедшей неделе подтвердил это. Чистые продажи на экспорт составили 142 200 тонн в текущем сезоне и 209 800 тонн в сезоне 2014/2015, что немного ниже средних оценок (диапазон оценок 200 000 – 550 000 тонн).

Похоже, что рынок уже прошел сезонный пик в этом году раньше обычного. Тем не менее, не стоит считать, что по завершению посевной яровой пшеницы и во время сбора урожая озимой пшеницы, цены пойдут вниз. Дело в том, что фермеры изначально рассчитывали на хороший урожай, большую часть которого захеджировали на бирже. Теперь же, когда урожай ожидается плохим, у них больше нечего продавать. Так что активных продаж, которые могли бы оказать дополнительное сезонное давление на рынок, мы вряд ли увидим.

На предстоящей неделе ключевым фактором вновь будет погода. Трейдерам очень важно увидеть, как изменилось состояния посевов после дождей. Мы ожидаем, что цены в краткосрочной перспективе консолидируются.
________
Виктор Неустроев,
Ведущий аналитик,
Wild Bear Capital