Ethereum не «рискует» перейти в разряд ценных бумаг

Признание Ethereum ценной бумагой представляется маловероятным, хотя после перехода на алгоритм Proof-of-Stake шансы на признание второй по капитализации криптовалюты в этом статусе определенно могли бы стать выше. Для этих целей служит тест Хауи, согласно которому инвестиционным контрактом является «вложение денег в общее предприятие с разумным ожиданием получения прибыли исключительно от усилий других». Заблокированные монеты можно признать «деньгами», «общим предприятием» - систему валидаторов в стейкинге, «ожидание прибыли» - вознаграждения от стейкинга.

По мнению профессора права Юридического центра Джорджтаунского университета Адама Левитина, даже с последним признаком у Ethereum нет однозначной трактовки в пользу непризнания ценной бумагой – в рамках предыдущих процессов суды трактовали «исключительно» как «в высокой степени» и «в основном», что вполне соответствует определению «усилий индивидуального стейкера».

Ethereum не «рискует» перейти в разряд ценных бумаг после The Merge из-за позиции SEC. На прошлой неделе глава ведомства Гэри Генслер сообщил, что поддержит законопроект, который наделит CFTC правом надзора над биткоином и Ethereum. Последний фактически получит статус «биржевого товара», уже официально, де-юре.

С учетом противостояния между регуляторами в отношении выстраивания зон ответственности, а также принимая во внимание ожидаемое усиление позиций республиканцев после промежуточных выборов в Конгресс в США в ноябре, которые поддерживают CFTC, Генслер едва ли лукавил. Он может воспринимать передачу Ethereum под надзор коллег как уступку в аппаратной борьбе для усиления переговорных позиций по другим вопросам. Затянувшийся процесс о признании XRP ценной бумагой, в котором шансы на успех SEC неочевидны, также могло повлиять на отказ SEC от борьбы.
______________
Чэнь Лиминь,
Финансовый директор и руководитель департамента торговых операций криптофонда,
ICB Fund