Нефть удерживает рост на фоне противоречивых прогнозов

Stock Markets Group - Цены на нефть в четверг демонстрировали слабый рост после резкого снижения накануне, когда котировки опускались к уровню $58,40 за баррель, потеряв более 4%. Умеренное восстановление рынков связано с тем, что возобновление работы правительства США после продолжительного шатдауна улучшило ожидания по внутреннему спросу на энергоносители и частично компенсировало опасения по поводу переизбытка предложения. Стоимость WTI двигалась вблизи $58,70 за баррель, прибавляя около 0,4%.

Фундаментальный фон остаётся неоднозначным. Обновлённый прогноз Управления энергетической информации США указывает на то, что мировые запасы нефти будут увеличиваться как в конце текущего года, так и на протяжении 2026 года, что создаёт давление на цены и формирует ожидания более низких среднегодовых котировок — около $55 за баррель. По данным EIA, коммерческие запасы нефти в США за неделю выросли более чем на 6 млн баррелей, тогда как бензин и дистилляты сократились умеренными темпами, что отражает неравномерность внутреннего спроса.

Завершение шатдауна в США стало ключевым фактором краткосрочного восстановления котировок. Принятие временного бюджета и подписание документа президентом сняли часть неопределённости на рынке и улучшили прогнозы по потреблению. Тем не менее общая динамика за месяц остаётся слабой: прирост сократился до менее 1%, а текущие уровни почти на 3% ниже значений трёхлетней давности.

Ситуацию на рынке дополнительно усложняют разночтения в прогнозах. ОПЕК+ ожидает, что мировая потребность в нефти в 2025–2026 годах будет уверенно расти на 1,3–1,38 млн баррелей в сутки, хотя уже в третьем квартале следующего года картель прогнозирует превышение предложения над спросом примерно на полмиллиона баррелей в сутки. Альянс подтвердил намерение увеличить добычу в декабре, после чего взять паузу в росте производства в первом квартале 2026 года.

МЭА, в отличие от ОПЕК+, сохраняет более осторожный подход. Агентство прогнозирует значительный избыток нефти на горизонте 2026 года — свыше 4 млн баррелей в сутки, указывая на риск давления на цены в среднесрочной перспективе. Вместе с тем МЭА слегка скорректировало прогноз спроса на 2025 год в сторону повышения.

Геополитические риски остаются значимыми. Санкции США и стран Запада против крупных российских нефтяных компаний не привели к сокращению поставок из РФ, но усилили структурные изменения потоков. Китай, Индия и Турция перераспределяют закупки в сторону Ближнего Востока, что влияет на конкурентную среду и баланс предложения.

Несмотря на коррекцию цен, прибыль крупнейших мировых нефтегазовых корпораций остаётся высокой. Совокупные доходы Exxon, Chevron, Shell и TotalEnergies в третьем квартале превысили $21 млрд, что отражает устойчивость отрасли даже в условиях волатильных цен.

Трейдеры также учитывают влияние предстоящих макроэкономических данных США и заседания ФРС, на котором будет обсуждаться дальнейшая политика по процентным ставкам. Изменения в денежно-кредитных условиях напрямую влияют на доллар, а следовательно — и на стоимость нефти как долларового актива.
____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group