Нефть отступает, но вряд ли повторит обвалы 2020, 2014 или 2008 годов

Сырая нефть находилась под давлением в течение последних четырех недель, но с начала месяца получала поддержку на падении до 77 долларов за баррель WTI и 82 долларов за баррель Brent. Цена консолидируется примерно в одной и той же области уже более месяца, начиная со второй половины февраля. Затем последовала длительная пауза в росте, чтобы преодолеть 200-дневное среднее значение. Теперь это может быть пауза перед дальнейшим падением.

Быки продемонстрировали свою силу две недели назад, вызвав падение на 4,5% за два дня и опустив цену сразу ниже 50- и 200-дневных скользящих средних, которые являются фильтрами среднесрочного и долгосрочного тренда соответственно. С этой точки зрения последующая консолидация на прошлой неделе и в начале этой недели может быть попыткой устранить чрезмерную краткосрочную перепроданность и нарастить силу и ликвидность для новой атаки.

Также последняя область консолидации примерно совпадает с поддержкой восходящего коридора, действующего на протяжении последних пяти месяцев. Новый импульс снижения станет формальным прологом к перелому восходящего тренда с потенциальной целью снижения на уровне 75 долларов за WTI и около 79 долларов за Brent. Рядом с этими уровнями находится 200-недельная скользящая средняя, ​​падение ниже которой активизировало дискуссии о сокращении производства, что привело к развороту цен вверх. Импульсивные провалы ниже не превышали 3% уже более года.

Позиция правительства США также изменилась за последние два года, и мы видим покупки для пополнения резервов во время спадов, как это было в конце прошлого года и начале этого года.

Конечно, поддержка ОПЕК и покупки в резервы США не дают бесконечной поддержки, и рынок легко проходил ее в 2020 , 2014 и 2008 годах , а также ненадолго в 2018 году , если брать самую свежую историю. Таким образом, падение цен на нефть ниже $72,5 за WTI и $76,3 за Brent может сигнализировать о том, что на этот раз преимущество у продавцов.

Если это повторение почти свободного падения, которое мы наблюдали в 2020 , 2014 или 2008 годах , цена вполне может упасть обратно в область 30 долларов. При этой цене большая часть производства становится убыточной. Однако это произошло только из-за заметной дисфункции на финансовых рынках. Пока никаких признаков этого нет, хотя ситуация может быстро измениться.

Тем не менее, основной сценарий, по нашему мнению, заключается в том, что нефть вернется к росту благодаря легкости, с которой ОПЕК+ может убрать с рынка 0,5% мировой добычи - достаточно, чтобы переломить тенденцию. Кроме того, мы не должны упускать из виду рост цен на сырьевые товары в последние недели, поскольку Китай активизировал шаги по стимулированию экономического роста.
______________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro