Индекс ММВБ увяз в позиционной борьбе

Российский рынок акций на прошлой неделе выглядел слабее своих западных коллег. Однако давление продаж ощущается на всех фондовых биржах стран БРИК. Фондовые индексы Бразилии и Индии опередили на минувшей неделе российский рынок по темпам снижения, замечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Китайский фондовый рынок находится невдалеке от своих 4-х летних минимумов. Признаком охлаждения интереса инвесторов к российскому фондовому рынку на минувшей неделе стал возобновившийся отток капитала из фондов, ориентированных на российские акции. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последнюю отчетную неделю, закончившуюся 31 июля, отток капитала из российских фондов составил $40 млн. по сравнению с притоком в $12 млн. неделей ранее.

Аутсайдером в отраслевом спектре на рынке акций РФ по итогам недели оказался сектор "Химия и нефтехимия". Индекс этого сектора потерял за неделю 10%. Череда неблагоприятных новостей и понижение рекомендаций инвестбанками по акциям "Уралкалия" обвалили котировки бумаг компании более чем на 16%. Из-за "эффекта домино" попадали акции ФосАгро (-14,9%) и Акрона (-8,7%). Грядущее обострение конкурентной борьбы "за место под солнцем" на фоне сжатия спроса и падения цен на удобрения стало причиной распродажи акций компаний этого сектора в глобальном масштабе. В свою очередь фаворитом роста недели стал финансовый сектор. Индекс этого сектора прибавил за неделю 3,6% на фоне принятых ФРС и ЕЦБ решений о продлении сверхмягкой монетарной политики.

Индекс ММВБ на минувшей неделе попытался вернуться к своей 200-дневной средней. Однако сделать этого не смог. Импульс к росту, возникший в минувший четверг, существенно ослаб в пятницу. Столкнувшись с сильным сопротивлением, "фондовые быки" не смогли удержать психологически важный уровень в 1400 пунктов по индексу ММВБ и вновь упустили инициативу. Фактически индекс ММВБ увяз в позиционной борьбе в районе своих среднемесячных значений, которая может продолжиться и в начале этой недели.

__________
Шагов Олег
Заместитель начальника отдела
анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков
Аналитического управления
Инвестиционного департамента
ОАО "Промсвязьбанк"