Буллард и Кокс

Эти две фамилии фигурировали в заголовках, и именно они и предопределили настроения, с которыми американский рынок акций завершил торговую неделю. Касались они двух тем, которые продолжают будоражить инвесторов: референдум в Британии и политика ФРС. Оптимистичное начало во фьючерсах оказалось неустойчивым, старт был положен ниже нуля, там же котировки и финишировали (S&P 500 -0,33%). Под давлением – сектор здравоохранения (-1,1%) и «высокие технологии (-0,9%); преимущество у телекомов (+0,6%) и энергетического сектора (+0,8%) на фоне «ралли» нефти (Brent вернулся выше $49,00).

В целом, конечно, инвесторы смогли перевести дух. Хоть и причиной этому послужили трагические обстоятельства ухода из жизни сторонника сохранения евроинтеграции Джо Кокс. Дебаты на тему выхода Великобритании из Евросоюза были отложены и во второй день, что дало тактическое преимущество тем, кто выступает против этого. На выходных первые лица, включая тяжелую артиллерию в виде главы МВФ, продолжили свои попытки убедить британцев сохранить статус-кво. И как показывает оптимистичный старт торгов по британскому фунту и золоту им это действительно удалось – рынок начинает приходить в норму. Но…

Но есть фактор политики ФРС. В пятницу огорошил глава ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард, который ранее отказался дать свои оценки для составления dot plots – прогнозов по траектории процентных ставок. Фактически он присоединился к кругу тех, кто нынешние условия в монетарной политике, мировой экономике и финансовых рынках называют не иначе как «новой нормальностью». Буллард не хочет забегать далеко вперед и рассматривает сценарий лишь… на ближайшие 2,5 года! При этом за этот период ставка должна быть повышена лишь…на 63 б. п.! То есть фактически до 1,13%, в то время как медианный прогноз ФРС предполагает ставку на уровне в 2,4%!

Это мина замедленного действия для доллара (он потерял 0,4% к корзине валют) и может быть спорно, но имеет право на существование, для фондовых рынков, которые в текущих котировках предполагают, что экономика в ближайшие месяцы все же раскачается и наберет нужный ход. Но Буллард, один из think tank ФРС, считает, что экономика сможет выжать максимум темпы 2,0% в год. Но пока, конечно, внимание на предстоящий уже через три дня референдум.
__________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center