ЕЦБ будет вынужден увеличить стимулы

Вчера валюты на мировом рынке Forex вновь получили несколько поводов для повышенной волатильности. Преподнесли их, с одной стороны, данные по инфляции в еврозоне, с другой – выступление главы ФРС Джанет Йеллен. В итоге колебания пары EURUSD оказались достаточно широкими: утром цены достигли дневного максимума в районе 1.0627, затем резко развернулись вниз и обновили минимум в районе 1.0550, после чего вновь восстановились выше 1.0600. Рынок вчера получил новое подтверждение того, что в экономике еврозоны дела складываются не самым лучшим образом. Дефляционные риски продолжили расти и в ноябре: базовый CPI замедлил темпы роста до +0,9% от октябрьских 1,1%.

Отсутствие инфляции в еврозоне может стать одним из ключевых поводов, способных подтолкнуть сегодня ЕЦБ к расширению программы стимулирования экономики еврозоны. Изменения, в первую очередь, могут коснуться размеров и сроков программы покупки активов, также рынок активно обсуждает возможность снижения ставки по депозитам. Именно перспектива расширения стимулов в регионе сейчас оказывает основное давление на котировки EURUSD. Если ЕЦБ предпримет меры по смягчению денежно-кредитной политики, а ФРС США – наоборот, ее ужесточению, то пара евро/доллар может с легкостью опуститься ниже 1.0500.

Кстати о ФРС. Долгожданное выступление главы Центробанка Джанет Йеллен вышло противоречивым. С одной стороны, Йеллен заявила, что если с повышением ставки слишком затянуть, то страна может оказаться в состоянии рецессии. С другой стороны, слово «декабрь» в выступлении не употреблялось, и рынок расценил это как признак возможной неготовности к повышению ставки. С нашей точки зрения, более достоверным индикатором дальнейших действий ЦБ должен стать пятничный отчет NFP. Если данные окажутся выше прогнозов (201 тыс. рабочих мест вне с/х сектора), вероятность повышения ставки ФРС останется высокой. Сегодня все внимание участников рынка будет сосредоточено на решении ЕЦБ по ставке. Мы рекомендуем с высочайшей осторожностью подходить к открытию сделок с EUR, так как волатильность обещает быть сильной. Также игроки будут следить за еще одним выступлением главы ФРС Джанет Йеллен, на этот раз – в экономическом комитете Конгресса США.
__________
Дмитрий Салахов,
Эксперт,
Larson&Holz