Перспективы российского фондового рынка остаются слабыми

В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.13%) и РТС (-0.37%) завершили торги с умеренным разнонаправленным отклонением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Продолжившееся ослабление рубля вновь стало стимулом для сравнительной слабости индекса РТС. Вместе с тем, рублевый индекс ММВБ сумел отыграть свою существенную утреннюю просадку к исходу первой половины дня. В целом же вчерашнее движение индексов ММВБ и РТС укладывалось в рамки достаточно узкого внутридневного «боковика».

Наметившаяся в последние несколько дней невнятная динамика российских индексов до некоторой степени закономерна. Вслед за периодами высокой рыночной волатильности начинаются полосы консолидации. После масштабного движения на протяжении последнего месяца для индексов ММВБ и РТС приходит время «отстояться» вблизи исходного уровня.

Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ5) пришли в состояние контанго величиной в 2.6 п. или 0.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне незначительного повышения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Опережающим приростом на повышенных оборотах в очередной раз отличились акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +5.55%). Вчера они перевалили значимое долгосрочное сопротивление, располагавшееся в районе 45 руб. Скорее всего, на инерции текущего роста они дойдут и до 50 руб. Однако их дальнейшее повышение остается под большим вопросом. Ситуация в отрасли не является благоприятной. Поэтому стимулов для продолжения устойчивого подъема мы не видим. Отмена слияния с «Трансаэро» (TAER RM, -6.64%), хоть и является позитивным моментом для «Аэрофлота», но не улучшает текущее положение дел авиакомпании. Вопрос о банкротстве или о реструктуризации "Трансаэро" пока окончательно не решен.

Отметим также масштабное повышение акций розничной торговой сети Дикси (DIXY RM, +3.83%). Инвесторы и спекулянты позитивно оценили сообщение эмитента об увеличении выручки в рублях на 17% в сентябре и об увеличении выручки за 9 месяцев 2015 года на 19.8% в рублях. Напомним, что рост рублевой выручки сети «Дикси» в августе составил 12.9%, против прироста в размере 20.2% нарастающим итогом с начала года. Таким образом, мы наблюдаем некоторое ускорение темпов прироста рублевой выручки ритейлера в сентябре по сравнению с предыдущим месяцем. Вместе с тем, прирост рублевой выручки сети «Дикси» с начала года по итогам сентября несколько сократился. Для сравнения, прирост рублевой выручки сети «Магнит» в сентябре составил 19.31% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. С начала года рублевая выручка «Магнита» увеличилась на 26.99%.

Бумаги Сбербанк-ао (SBER RM, +2.13%) сумели преодолеть свою сравнительную утреннюю слабость и завершили торговый день с масштабным приростом. За последние две недели среднесрочная техническая картина в этих акциях существенно улучшилась. Следующей значимой целью и сопротивлением для этих бумаг выступает отметка 90 руб.

Заметно слабее рынка выглядели представители нефтяного сектора: Лукойл (LKOH RM, -0.38%), Роснефть (ROSN RM, -0.63%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -1.69%), Татнефть-ао (TATN RM, -1.25%), Татнефть-ап (TATNP RM, -0.52%). Их слабость была связана с тем, что фьючерсы на нефть сорта Brent стабилизировались ниже важного психологического и технического уровня $50. Таким образом, недавний стремительный рост указанных контрактов в район $54 имел ложный характер. Кроме того, на дневном графике этих фьючерсов может быть разыграна техническая фигура «двойная вершина» с просадкой в район $42-$44. При этом контракты на нефть сорта Brent продолжат находиться в границах своего двухмесячного диапазона. Вероятность подобного варианта развития событий можно оценить в 30-40%.

Хуже рынка также закрылись бумаги МосБиржа (MOEX RM, -1.44%), Уралкалий (URKA RM, -0.75%), АФК Система (AFKS RM, -1.33%), ФСК ЕЭС (FEES RM, -1.78%), ФосАгро (PHOR RM, -1.50%).

Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США существенно подорожали в пределах 0.6%. Контракты на нефть сорта Brent повысились в цене на 0.1%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.9%. Китайский Shanghai Composite прибавил 1.7%. Гонконгский Hang Seng вырос на 1.8%.

Прогнозы на текущий день:

Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как позитивный. Вместе с тем, слабое закрытие рынка акций США до некоторой степени сглаживает утренний позитив.
· Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением в пределах 0.2-0.4% по индексу ММВБ, в диапазоне 1725-1730 п. Ближайшими значимыми поддержками останутся уровни 1710, 1700 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1730, 1740 п.
· Вероятно, после умеренно-позитивного старта торгов состоятся попытки выхода индекса ММВБ выше уровня 1730 п. Вместе с тем, сдержанное повышение стоимости нефти говорит в пользу достаточно осторожных покупок на российском рынке.
· Во второй половине дня некоторое влияние на ход торгов может оказать публикация большого блока статистики в США, включающего в себя еженедельные данные об изменении количества первичных заявок на пособия по безработице (15.30 мск). Кроме того, сегодня выйдут еженедельные данные об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США (18.00 мск).
____________
Виталий Манжос,
Старший аналитик,
АКИБ «Образование» АО