Нежелание инвесторов рисковать питает укрепление доллара

Несколько неоднозначно выглядят данные по рынку труда в США, которые были обнародованы в последние дни, с одной стороны снижение уровне безработицы сверх ожиданий с уровня 5,3% в середине лета до 5,1 по итогам августа, с другой стороны количество вновь созданных рабочих мест в последний месяц лета составило 173 тыс, против ожиданий в 217-220 тыс, месяцем ранее по пересмотренным в лучшую сторону данным, число новых заполненных вакансий составило 245 тыс (215 тыс по предварительным данным).

Количество первичных заявок на пособие по безработице в последнюю полную неделю августа выросло сверх прогнозов с 270 тыс заявок до 282 тыс , а число занятых по версии ADP в августе выросло на 13 тыс со 177 тыс (185 тыс по первой оценке) до 190 тыс, в то время как ожидался рост числа занятых до 200 тыс. Как бы то ни было, на фоне приближения сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, которое состоится 16-17 числа, т.е. завершится через 12,5 суток, оценка вероятности увеличения американским центробанком процентных ставок растет, нежелание инвесторов рисковать сверх меры оказывает давление на рынки и питает укрепление доллара.

Дополнительным драйвером укрепления доллара стала слабя статистика из Еврозоны, по версии Markit, индекс деловой активности европейского валютного союза в розничной торговле по итогам августа сократился на 2,8 пункта до 54,2 пункта. Активность в розничной торговле заметно замедлила темпы роста, что не внушает оптимизма инвесторам и увеличивает вероятность дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики Европейским центральным банком.

Статистика по первой экономике Еврозоны (по Германии) также внушает некоторые опасения. Темпы роста деловой активности в строительстве и в розничной торговле ФРГ в августе замедлились до 50,3 пункта и 54,7 пункта соответственно с отметок 50,6 пункта и 57,7 пункта. Локомотив экономики европейского валютного союза замедляет темпы роста деловой активности в различных сферах хозяйства, что также увеличивает вероятность смягчения от ЕЦБ и служит драйвером ослабления евро и укрепления доллара.

Несколько сгладить картину могут данные по промышленному производству Германии, согласно прогнозам экспертов показатель может вырасти по итогам июля в месячном исчислении на 1,1%, против снижения в июне на 1,4%. Статистика будет обнародована сегодня, когда в Москве будет 9 часов утра. Позитивная статистика может на некоторое время сдержать укрепление доллара, однако вряд ли это продлится долго. В настоящий момент доллар имеет четко выраженный курс на укрепление.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток увеличилось на 0,13% до уровня 1,1147 доллара за евро. Сегодня американская валюта может продолжить укрепляться, реагируя на приближение даты сентябрьского заседания Федрезерва. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,0980-1,1175 доллара за евро.

Цены на черное золото на фоне приближения сентябрьского заседания Федрезерва США продолжают снижаться. За последние торговые сутки, с утра пятницы, нефть сорта Light Sweet подешевела на 1,17% до уровня $45,68 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent понизилась на 2,13% до отметки $49,14 за баррель. Сегодня котировки углеводорода могут продолжить снижение, отыгрывая прогнозируемое нами укрепление доллара и приближение заседания ФРС, на котором возможно принятие решения о повышении процентных ставок. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $47,50-50,50 за баррель.

Несмотря на то, что в августе инфляция в РФ традиционно тормозит свой рост, по итогам последнего месяца лета индекс потребительских цен в месячном исчислении, на фоне ослабления рубля, вырос на 0,4%, тогда как эксперты прогнозировали увеличение лишь на 0,2%, месяцем ранее инфляция составила 0,8%. Накопленным итогом с начала 2015 года индекс вырос до 9,8%. В годовом исчислении инфляция выросла на 0,4 процентного пункта до 15,8%, ожидалось повышение до 15,6%. Инфляционное давление растет сверх ожиданий, что негативно отражается на настроениях инвесторов и оказывает давление на рубль, что негативно сказывается на динамике российской экономики.

Рубль по итогам пятницы ослаб на 3,06% до уровня 68,50 рубля за доллар. Снижение цен на нефть, рост инфляционного давления, приближение сентябрьского заседания ФРС и рост ожидай по увеличению процентных ставок в США – оказали существенное давление на рубль. Сегодня снижение цен на нефть может продолжиться, а ожидания повышения ставок Федрезервом продолжат оставаться на высоком уровне – что будет продолжать оказывать давление на российскую валюту. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 66,80-71,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 74,80-77,80 рубля за евро.

Российский рынок акций по итогам пятничных торгов снизился. Индекс РТС снизился на 1,44% до отметки 793,65 пункта, Индекс ММВБ сократился на 0,73% до 1698,16 пункта. Снижение цен на нефть, увеличение оценки вероятности повышения ФРС процентных ставок в преддверии сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам, а также рост инфляции в РФ – оказало давление на котировки большинства акций российских эмитентов. Сегодня снижение российских индексов акций может продолжиться, настроения игроков остаются прежними. Технический внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в пятницу ощутимо снизились, фьючерсный контракт на индекс S&P 500 сегодня заметно дорожает, азиатские индексы акций в минусе, нефть марки Brent немного уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1675-1705 пунктов.
__________
Алексей Козлов,
Аналитик,
UFS Investment Company