В ближайшее время динамику российских индексов определит геополитика

Главной новостью прошлой недели стало понижение рейтинга России агентством Moody’s ниже инвестиционного уровня. Однако российский фондовый рынок продемонстрировал стойкость к негативу – падение индекса ММВБ до 1750 пунктов было почти полностью выкуплено, а ряд бумаг продолжил обновление максимумов. Снижение отечественных индексов по итогам недели символическое. Можно констатировать, что после январско-февральского роста индекса ММВБ на 30% (до четырёхлетних максимумов) на рынке началась фаза консолидации.

Это подтверждает и отраслевая динамика – в последнее время лидеры роста начала года немного корректируются вниз, а в фавориты вышли отставшие от роста сектора – финансовый, машиностроительный, энергетический. Акции «Сбербанка» (+2% по итогам недели) демонстрировали опережающую динамику на фоне восстановления рубля. Бумаги «КАМАЗа» росли на фоне одобрения создания совместного предприятия с Daimler AG путём слияния Mercedes-Benz Trucks Vostok и Fuso Kamaz Trucks Rus. В моменте их рост составлял 40%. Из-за ослабления рубля производство грузовиков внутри России стало интересно для европейских производителей.

Отдельно отметим продолжающийся рост акций «Мечела» (+50% за неделю) – с начала года они выросли уже в 4 раза. По всей видимости, вопрос о банкротстве компании можно считать закрытым, а на рынке заметно присутствие крупного покупателя акций компании. Учитывая этот фактор, рост акций «Мечела» может продолжиться.

Со знаком минус отмечаем акции «АЛРОСы» (-10%), снизившиеся на фоне проходившей проверки счетной палатой России. Впрочем, серьёзных нарушений выявлено не было. На наш взгляд, текущие уровни акций алмазной компании привлекательны для покупки.

В ближайшее время динамику российского рынка будет определять геополитика. Согласно «нормандским договорённостям» в марте должен быть произведён отвод тяжелых вооружений из зоны конфликта. Процесс это непростой и в случае провокаций, заключённые договорённости окажутся под вопросом, а российские индексы испытают давление. 2 марта в Киеве состоится встреча министра иностранных дел РФ Сергея Лаврова и госсекретаря США Джона Керри. Итоги встречи могут повлиять на пересмотр Советом ЕС пакета санкций в отношении РФ. Для продления санкций требуется единогласное решение всех 28 стран-членов Евросоюза. Если ситуация на Украине будет стабильна, то некоторые страны могут отказаться от продления санкций.

Из корпоративных событий этой недели выделим публикации финансовой годовой отчётности «Газпром нефти», «Аэрофлота», «РусГидро», ТМК, «СТС-Медиа», «Уралкалия» и «Сбербанка» за 2 месяца этого года по РСБУ. «КАМАЗ», «Газпром», «Газпром нефть», ЧЦЗ, НКНХ и «Южный Кузбасс» проведут советы директоров, а «Ютэйр» – собрание акционеров (по вопросу реструктуризации долгов).
____________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»