Отраслевой обзор российского рынка 17.02.2014-21.02.2014

Перед началом новой недели для российского фондового рынка сложился позитивный фон – сильное закрытие в пятницу и некоторая стабилизация ситуации на Украине. Однако по итогам прошлой недели индекс ММВБ упал на 1%, а индекс РТС - на 2% на фоне ослабления рубля. Внутри недели наблюдалась повышенная волатильность: рост в понедельник, снижение во вторник-четверг и отскок вверх в пятницу.

Нефтегазовый сектор
Из корпоративных событий аналитики ИГ «Норд-Капитал» особо отмечают конфликт между «Роснефтью» и «Транснефтью». Долгое время компании спорили по вопросу, кто должен нести расходы по строительству второй очереди ВСТО, а на прошлой неделе Игорь Сечин выступил с предложением провести допэмиссию «Транснефти» в пользу «Роснефти». После этого компании обменялись словесными уколами. Игорь Сечин стремится создать на базе «Роснефти» «нефтяной «Газпром» – в 2013 году были присоединены ряд добывающих активов (ТНК-ВР, «Итера»), сейчас есть интерес к транспортировочной составляющей. Учитывая сильное лобби Сечина, спор двух хозяйствующих субъектов может склониться в пользу «Роснефти». Пока непонятно, что это принесёт миноритариям. Возможные сценарии развития событий могут подразумевать рост долговой нагрузки «Роснефти» или обмен акций «Транснефти» на бумаги «Роснефти».

В минувшую пятницу акции «Роснефти» сумели опередить рынок, несмотря на выход неоднозначной финансовой отчетности эмитента за 2013 год по РСБУ. Нефтяная компания сообщила о падении годовой чистой прибыли до 136.278 млрд рублей против чистой прибыли в размере 297.983 млрд рублей, полученной по итогам 2012 года. Вместе с тем, по итогам 2013 года «Роснефть» существенно увеличила выручку и валовую прибыль. Резкое сокращение чистой прибыли состоялось за счет роста коммерческих и «прочих расходов» компании. Ещё одним корпоративным событием, поддержавшим интерес к акциям «Роснефти», стало сообщение о том, что ОАО «СИБУР Холдинг» планирует выкупить у «Роснефти» долю в со¬вместном предприятии – ООО «Юграгазпереработка», став его единственным участником. В настоящее время «Роснефть» контролирует 49% этой компании. Указанный актив достался «Роснефти» после недавнего поглощения ТНК-BP. Обыкновенные и привилегированные акции «РН-Холдинга» также пользовались повышенным спросом в связи с указанной новостью. Ориентировочная стоимость сделки оценивается в широком диапазоне от $1 млрд до $2 млрд.




Сложившаяся ситуация на Украине несёт риски для «Газпрома»: братская страна может оказаться не в состоянии оплачивать газ и придётся списывать долги. Так, в минувшую среду акции газового монополиста отличились опережающими распродажами. Несмотря на то, что 17 февраля украинский «Нафтогаз» частично погасил накопившуюся задолженность перед «Газпромом», события в соседней стране поставили под угрозу стабильность транзитных поставок трубного газа в Европу. Кроме того, возобновление платежей за поставляемый в Украину газ стало возможно лишь в обмен на предоставление этой стране финансовой поддержки на уровне государства со стороны России. Очевидно, что текущее решение этой острой проблемы носит лишь временный характер. Подробный отчет вы можете скачать по ссылке: 02-25-2014_otrasli-1.zip [532.64 Kb] (cкачиваний: 306)
________
Материал предоставлен,
ИГ «Норд-Капитал»