Американские биржи и рынки Европы

Основной рост последних лет пришелся за счет принятых мер по стимулированию экономики, таких как запуск печатного станка, для монетизации глобального долга, вливания ликвидности и т. д. В этом году инвесторы верят в минимальную вероятность долговой катастрофы в еврозоне. Основной акцент - на дивидендные истории и динамику инвестиций фондов.
Вашему вниманию мы предлагаем 29 компаний из торгуемых на ММВБ в рублях РФ, по которым мы провели детальный анализ для расчета возможных выплат по дивидендам за 2011 год.

Европейские и американские фондовые биржи завершили торговый день в среду с понижением ведущих фондовых индексов. Причем европейские фондовые индикаторы опять понесли более значительные потери, чем американские, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Немецкий DAX вчера потерял 2,8%, французский CAC 40 снизился на 2,7%, а британский FTSE припал на 2,3%. Поводом для беспокойств европейских инвесторов стали слабые данные макроэкономической статистики. Розничные продажи в еврозоне упали, а объем заказов промышленных предприятий в Германии оказался существенно хуже рыночных ожиданий. Кроме того, Испания в среду неудачно разместила свои государственные облигации. Доходность испанских бумаг при размещении выросла по сравнению с предыдущими аукционами, а спрос на них снизился, что вызвало страхи относительно того, что ситуация в Испании может начать развиваться по греческому сценарию.

Динамика S&P 500 и Dow Jones демонстрирует фигуру “корона” (рис. 2.), то есть - три вершины. Что примечательно: предыдущий цикл роста составлял пять
лет для обоих индексов, а на этот раз - всего лишь три года и три месяца. Но это не мешает инвесторам «тянуть» рынок к новым вершинам, которые, возможно, превысят предыдущие уровни и, если верить теории, приведут к необратимому краху.
До недавнего времени S&P 500 торговался всего в 3,3% (сейчас уже 5%) от своего абсолютного исторического максимума, достигнутого в конце 1999 года (1469 пунктов) перед очередным обвалом на фоне взрыва пузыря доткомов (dotcom bubble). Dow Jones практически достиг максимума в 13264,82 пунктов (в понедельник 2 апреля от него отделяло всего 0,33 пункта, во время написания обзора, Dow Jones

Американские и европейские фондовые биржи завершили торговый день во вторник с понижением ведущих фондовых индексов. Повод для пессимизма инвесторам во вторник дали вышедшие несколько хуже ожиданий цифры по объему заказов промышленных предприятий в США, который в феврале текущего года вырос на 1,3%, тогда как рынок ожидал увеличения этого показателя на 1,5%. К тому же показатель объема заказов за предыдущий месяц был пересмотрен в сторону уменьшения, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Кроме того, опубликованные вчера протоколы заседания поставили под сомнение осуществление ФРС США нового этапа количественного стимулирования экономики, поскольку ситуация в американской экономике развивается довольно неплохо. Временный отказ ФРС от использования печатного станка способствовал вчера укреплению доллара США и снижению цен на сырье. В этом контексте в аутсайдерах на западных фондовых площадках вчера оказались акции сырьевых и финансовых компаний.

Есть некоторое интуитивное ощущение, что мы все подошли к краю пропасти. Во всяком случае, это очень остро ощущается в динамике индекса S&P500 и Nasdaq.
Американские индексы несколько сессий подряд демонстрируют эффект U-движения: каждый раз после погружения при открытии индекс с еще большим рвением демонстрирует рост.
S&P 500 торгуется всего в 3,3% от своего абсолютного исторического максимума, достигнутого в конце 1999 года перед очередным обвалом на фоне взрыва Dotcom пузыря, что составляет 1469 пунктов.
Вчера индекс закрылся на 11 пунктов выше (1419 пунктов или +0,75%), достигая 1422 пунктов в течение дня ближе к закрытию. Основной драйвер - это резкий рост в данных по деловой активности в промышленности (ISM Manufacturing), что чуть превысил ожидания аналитиков.

Европейские и американские фондовые биржи завершили первый торговый день недели и апреля с повышением ведущих фондовых индексов - немецкий DAX прибавил 1,6%, французский CAC 40 вырос на 1,1%, а британский FTSE повысился на 1,85%. Американский индекс "широкого рынка" США S&P500 поднялся на 0,75%.а индекс технологического сектора Nasdaq Сomposite подскочил в понедельник на 0,9%. Наиболее скромный подъем вчера показал индекс американских "голубых фишек" DJI, который, однако, поднялся к своим максимальным отметкам за последние пять лет, прибавив 0,4%, что говорит о силе текущей растущей тенденции на фондовом рынке, которая, по-видимому, в перспективе получит свое продолжение, полагает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Оптимизм западных инвесторов в понедельник был вызван вышедшими данными по деловой активности в американском производственном секторе. Отметим, что увеличение этого показателя в США и Великобритании компенсировало некоторое его сокращение в еврозоне, так, что в целом производственная активность в крупнейших мировых экономиках в марте не претерпела существенных изменений по сравнению с предыдущим месяцем, что позволяет рассчитывать на продолжение глобального экономического роста.

Первый квартал, безусловно, остается самым прибыльным для акций США и Японии, а также для РТС на фоне ослабления доллара США. Безусловно, лидером всех вложений из всех торгуемых инструментов на глобальных рынках остаются акции компании Apple (свыше 50% с начала года). Впрочем, как мы уже неоднократно писали, Apple - это пузырь и отдельная история для изучения.
Для российского рынка акций (ММВБ) из голубых фишек с начала года безусловный лидер - это Сбербанк преф (+31,86%), Сургутнефтегаз (+25,85%) и МТС (+25,02%). Из менее ликвидных - РБК (+59,61%), Автоваз преф (+54,49%), Соллерс (+53,73%) и МРСК Холдинг (+42,71%).
В пятницу 30 марта ММВБ чуть возместил часть потерянных ранее пунктов и закрылся +1,51% вслед за мировыми индикаторами. В основном отличились акции МРСК холдинг,Газпромнефть и Татнефть (см. рис.1).

Рынок акций РФ завершил I квартал зигзагообразной коррекцией своих ведущих индикаторов, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Индекс ММВБ испытал во второй половине марта примерно 50% коррекцию от того подъема, который он показал в первые два с половиной месяца текущего года. При этом технические индикаторы, которые в прошлом неоднократно подавали нам достоверные сигналы о состоянии перепроданности рынка акций РФ и готовности его к росту, опять вошли в соответствующую критическую область. Это говорит о потенциальной возможности развития в ближайшее время новой волны повышения в индексе ММВБ. Европейские и американские фондовые биржи завершили минувшую пятницу с преимущественным повышением ведущих фондовых индексов - немецкий DAX прибавил 1,0%, французский CAC 40 вырос на 1,3%, а британский FTSE повысился на 0,5%. Американский индекс "голубых фишек" DJI поднялся на 0,5%, индекс "широкого рынка" США S&P500 вырос на 0,4%. Однако индекс технологического сектора Nasdaq Сomposite потерял в пятницу 0,1%. Для индексов S&P500 и DAX минувший первый квартал стал наилучшим кварталом за последние два года. Судя по предыстории этих индексов, наиболее вероятным их поведением в следующие несколько кварталов может стать сначала более скромный рост, переходящий в стагнацию с последующим понижением. Подъем американского фондового рынка в апреле могут поддержать такие факторы, как улучшение ситуации на рынке труда, укрепление потребительского доверия и сезон корпоративной отчетности американских компаний, стартующий с отчета компании Alcoa 10 апреля.

Данные по ВВП США, которые вышли на уровне ожиданий инвесторов (3%), не спровоцировали сильных распродаж, хотя в моменте фьючерс на S&P500 опускался до 1386п. Данные по безработице также оказались нейтральными. Вчера я отмечал, сейчас все говорит за рост фьючерса в район 1440-1450п, инвесторы находят в статистических данных подтверждения слов г-на Бернанке о том, что экономика постепенно восстанавливается, а недельные циклы смотрят вверх до второй половины июня. Поэтому выкуп, который стал неожиданностью для нашего рынка, на мой взгляд, получился вполне логичным. На следующей неделе я жду продолжения роста на заокеанских биржах, который может оказать поддержку и нашему рынку.