Европа выходит из кризиса

Во втором квартале рост ВВП Еврозоны составил 2,2% г/г, что несколько выше ожиданий (+2,1%). Это максимальный показатель за 6 лет. Европейская экономика продолжает восстановление. К росту подключается всё больше стран. Целый ряд экономик показал рост лучше ожиданий: выходящая из кризиса Италия (+1,5%), Нидерланды (+3,3%), Франция (+0,5%). Локомотивом при этом продолжает оставаться Германия. Похоже, программа стимулирования экономики возымела действие. Об этом свидетельствуют также снижение безработицы и индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг. Соответственно, ЕЦБ должен будет принять решение: начать постепенно сворачивать QE сейчас, дабы не разгонять инфляцию, или выждать паузу.

Сильного влияния на динамику валютных пар опубликованная статистика не имела. Снижение пары евро/доллар с 1,175 до 1,169 с последующим отскоком вверх прошло в 11:00 по московскому времени – за час до публикации цифр по ВВП. Для пары евро/доллар большее значение будут иметь протоколы последних заседаний ФРС США и ЕЦБ, которые будут опубликованы сегодня вечером и завтра днём соответственно.

Опираясь на них, участники рынка будут оценивать настроения внутри регуляторов и возможность ужесточения ими денежно-кредитных политик в среднесрочной перспективе. Кроме того, стоит следить за выступлениями представителей мировых Центробанков, в частности, на симпозиуме Федрезерва в Джексон-Хоул в конце августа. Напомним, ближайшее заседание ЕЦБ состоится 7 сентября, а ФРС США – 19 сентября.
___________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
Альпари