Финансовые рынки: Объёмы торгов начнут снижаться уже на этой неделе

Начало декабря на мировых рынках прошло под знаком заседаний мировых центробанков. Большинство из них не вносило сильных изменений в денежно-кредитную политику. Но главное, что ФРС США решился на подъём ставки. Более того, ожидания рынков сместились в сторону более быстрого ужесточения монетарной политики в 2017-2018 годах. Поводом стала формулировка в макроэкономическом прогнозе, что «текущие темпы повышения ставки один раз в год ускорятся в 2017 году». Благодаря этому мы увидели очередной виток усиления доллара к остальным валютам. Евро/доллар в моменте опускался ниже 1,04 (13-летний минимум), а индекс доллара DXY поднялся выше 103 пунктов.

Заседание российского ЦБ сюрпризов не принесло. Ставка была оставлена на уровне 10% (снижения стоит ждать в первом полугодии 2017 года), регулятор отметил замедление инфляции. В целом доллар/рубль на прошлой неделе торговался в узком диапазоне 60,7-62,2 на фоне стабилизации нефтяных котировок.

На этой неделе мировые рынки продолжат переваривать итоги заседания Федрезерва. На наш взгляд, перед новогодними праздниками инвесторы могут отдавать предпочтение защитным активам. На этом фоне усиление доллара на мировых рынках продолжится. Мы ждём, что паритет между американской валютой и европейской будет достигнут уже в первом полугодии следующего года.

Более уверенно по отношению к доллару выглядит российский рубль. Его поддерживают высокие цены на нефть и появление интереса к российским активам со стороны зарубежных инвесторов. Показателен приток средств в фонды, ориентированные на Россию, за неделю в размере $451 млн, что является рекордом с марта 2011 года. На наш взгляд, до конца этого года рублю по силам удержать достигнутые рубежи на 61,5-62,5 по доллар/рубль и 64-65,5 по евро/рубль. Стоимость барреля нефти в рублях сейчас составляет 3423 руб. Исторически это высокий уровень, что даёт шансы рублю даже немного укрепиться к доллару и евро.

Фактически это последняя торговая неделя в этом году. Из публикуемой в этот период статистики внимание стоит обратить на продажи домов на первичном и вторичном рынке, заказы на товары длительного пользования и ВВП США, личные доходы и расходы американцев. Если они будут сильными, то это будет ещё один аргумент в пользу более быстрого подъёма ставки ФРС США и сильного доллара.

26 декабря западные биржи уйдут на празднование католического Рождества, а там недалеко уже и до Нового года. Объёмы торгов начнут снижаться уже на этой неделе, трейдеры начнут уезжать от торговых терминалов в отпуска. Исходя из этого, до конца 2016 года вряд ли на биржах произойдёт что-то из ряда вон выходящее. Уходящий год был богат на «чёрных лебедей» (Brexit, выборы Дональда Трампа), волатильность была на высоком уровне. У участников рынка были отличные возможности заработать, и будет что вспомнить за новогодним столом.
___________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
Альпари