Уолл-стрит в пятницу без потрясений пережил «четверной колдовской день»

Уолл-стрит в пятницу без потрясений пережил «четверной колдовской день». Так на биржевом сленге называется завершение «жизни» «ближних» контрактов на срочном рынке. Обещания Трампа до их детализации продолжат толкать котировки к новым историческим рекордам. В ближайшие же дни мы можем стать свидетелями легкой коррекции, которая усилит откат индекса S&P с 0,1% по итогам прошедшей недели (-0,2% по итогам пятницы). В качестве повода может выступить Китай. Нет, речь пока не идет про «жесткую посадку» его экономики – эта «страшилка» проявит себя в 2017 году. Речь про ее инсценировку, происходящую сейчас на долговом рынке. В пятницу лавина продаж достигла своего апогея, доведя потери по гособлигациям до 5% за последние две недели, что обнулило все достижения за предыдущие 76 недель. Такое на рынке случается время от времени.

Ослабление юаня до минимума с 2008 года (6,95 юань), турбулентность на вторичном рынке бондов – и Пекину не удается разместить весь объем «коротких» бумаг. Негативный сигнал для корпоративных и банковских эмитентов – ведь согласно исследованиям Reuters, каждая четвертая компания может сохранять платежеспособность только за счет рефинансирования долга. На фоне проблем Китая можно иначе взглянуть на перспективы дальнейшей нормализации политики ФРС. С «неголосующим» Лэкером из Ричмонда, который не исключает более трех повышений в следующем году можно не согласиться.

Такого же мнения придерживаются и большинство на Уолл-стрит. А прав может в итоге оказаться Буллард из Сент-Луиса, который допускает лишь один «хайк». Поэтому вполне возможно, что рынок бондов сейчас достиг своего дна – косвенно об этом говорит спрос на акции «дивидендных» секторов вопреки росту доходностей 10-леток на 13 б. п. до 2,59%.

А вот доллар еще свои максимумы не показал в силу того, что возврат капиталов в США на фоне сохранения мягкой политики в других развитых странах, вероятно, еще продолжится. По этой причине золото покупать еще рано. А вот цены на нефть могут еще покорить новые вершины в этом году. Рост числа буровых в США до максимумов с января и планы России увеличить экспорт нефти на 3% в I кв. не сломили победную поступь «быков». А тут уже и новости в их пользу: Ливия решила скорректировать свои планы по перезапуску двух крупнейших месторождений, что отложит по времени по доведению нефтедобычи с нынешних 528 тыс. барр./сутки до 900 тыс. барр./сутки и в дальнейшем до 1,1 млн. барр./сутки. Вновь возникли трения с оппозиционно-настроенными вооруженными силами.
__________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center