Российский фондовый рынок нуждается в дополнительной поддержке

Российский фондовый рынок во вторник открылся разнонаправленно. К настоящему времени ведущие биржевые индексы торгуются без единой динамики. В лидерах утреннего спроса отметились акции «ДИКСИ» и «РУСАЛа». В «красной» зоне держатся бумаги «НЛМК» и «ПИКа».

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили предыдущую сессию покупками, фьючерс на индекс S&P на премаркете отступает. Цены на нефть предпринимают очередную попытку коррекции. Баррель сорта Brent стоит сейчас $54,59 (-0,6%). Сегодня и завтра будут выходить обновленные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. На прошлой неделе отчеты остались в тени из-за заседания ОПЕК, но показали незначительное снижение индикаторов.

Евро/доллар корректируется после волатильного понедельника. Основные торги идут вокруг 1,0745. Накануне пара торговалась в пределах двух с половиной фигур, что для евро/доллара давно невиданная подвижность. Сессию вторника инструмент проведет в границах 1,0645-1,0785.

Российский рубль начал очередные торги ограниченным отступлением в парах с иностранными валютами. За доллар США к настоящему времени дают 63,97 руб. (+0,2%). Вероятный коридор движения пары доллар/рубль на сегодня составляет 63,60-64,65 руб. Диапазон этот проторгованный и вполне известный инвесторам.

Индекс ММВБ проведет сессию вторника в пределах 2125-2190 пунктов. В российских индексах «пузырь» надулся и готов лопнуть при малейшем негативе, а внешнем или внутреннем – не так важно. Перекупленность ключевых активов налицо, для отката нужен только повод.

В понедельник состоялась встреча Еврогруппы и заседание министров финансов ЕС. По результатам дух встреч, было принято решение разгрузить долговое бремя Греции. Облегчение будет достигаться посредством удлинения сроков кредитования и сокращения рисков, связанных со стоимостью займов Европейского механизма стабильности (ESM) для Греции.

Риски будут сокращаться тремя способами. Бонды на 42 млрд евро с плавающей ставкой будут обмениваться на бумаги с фиксированной ставкой и более длительными сроками погашения, которые ранее использовались для рекапитализации греческих банков. Также путем заключения свопов по процентным ставкам ESM будет стабилизироваться стоимость собственных займов. А финансирование будущих кредитов для Греции будет происходить за счет размещения долгосрочных облигаций, близких по срокам обращения к срокам погашения долгов Грецией.

Все это должно привести к снижению соотношения долговой нагрузки страны к ее ВВП на 20 п.п. к 2060 году. Для такого длительного временного периода данное снижение является небольшим. Кроме того, держать ставки на низком уровне в течение 40 лет практически невозможно, так как они чувствительны к внешним и внутренним экономическим изменениям. На наш взгляд, меры, согласованные Еврогруппой, могут принести эффект в краткосрочном периоде в ближайшие пять лет, но с течением времени их эффективность будет падать.

Во вторник финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев 2016 года опубликует «НМТП».

Банк Англии опубликует протокол заседания Комитета по финансовой политике. Данные по производственным заказам выйдут в Германии. Темпы роста ВВП за третий квартал опубликует ЕС. Сальдо торгового баланса и индекс деловой активности представит Канада. Объемы промышленных заказов выйдут в США.
_____________
Александр Разуваев,
Директор аналитического департамента,
Альпари