Конституционный референдум в Италии может стать очередным потрясением для Европы

Решение британцев покинуть состав Европейского Союза ошеломило рынки в июне, в то время как победа Дональда Трампа на выборах в США шокировала инвесторов в ноябре. В скором времени рынки ожидает еще одно значимое событие, которое может оказаться очередным потрясением.

Как известно, 4 декабря, итальянские граждане будут голосовать на референдуме по вопросу о целесообразности пересмотра своей национальной конституции, которая, вероятно, должна быть изменена, если премьер-министр Ренци соберется выдвинуть крайне необходимые экономические реформы через сложный процесс законотворчества страны. Данное голосование рассматривается экспертами как определяющее для политической судьбы Ренци. Ранее он предупреждал, что может уйти в отставку, если итальянцы скажут "нет" реформам. Опросы показывают, что большинство итальянцев выступают против конституционных изменений, в которых, как говорят экономисты, Италия отчаянно нуждается, если хочет оптимизировать правительство и ускорить рост экономики.

Аналитики HSBC после выборов в США предупредили, что глобальный всплеск настроений анти-истеблишмента - на примере референдума в Великобритании и президентских выборов в США - может воодушевить популистские взгляды, которые уже широко распространены в Италии.
Между тем, повышенный политический риск в стране продолжает влиять на цены акций и облигаций.

Итальянские акции демонстрируют нисходящую динамику с начала текущего года, поскольку страна сталкивается с замедлением экономического роста, высоким уровнем безработицы и потрясениями в банковской системе. До сих пор в этом году итальянский индекс FTSE MIB обвалился примерно на 23 процента по сравнению с индексом Stoxx Europe 600, который упал примерно на 7 процентов. FTSE MIB в настоящее время торгуется на уровне 8-недельного минимума, так как беспокойство инвесторов вокруг итогов приближающегося конституционного референдума непрерывно растет.



Потери наиболее заметны среди итальянских банках - с начала года капитализация UniCredit, Unione di Banche Italiane, Banca Poplare di Milano и Banca Monte dei Paschi di Siena сократилась более чем на 60 процентов. Эксперты поясняют, что акции итальянских банков находились под давлением из-за большого количества необслуживаемых кредитов, которые они держат, а также опасений по поводу возможности их рекапитализации. По данным Международного валютного фонда, сумма проблемных кредиторов в итальянских банках составляет примерно $400 млрд.

Вместе с тем, для банков с огромными долгами ситуация может стать еще хуже, если большинство итальянцев выскажется против реформ. Такой исход может подорвать стабильность европейской финансовой системы и усложнить процесс "исцеления" для итальянских банков. "Привлечение капитала итальянскими банками будет более трудной задачей, если на референдуме итальянцы скажут "нет" конституционным реформам, - заявил Альберто Галло, эксперт Algebris Investments.

"Политическая стабильность может повредить итальянской финансовой системе - в частности банкам, которые пытаются "очистить" свои балансы, - сказал Андреа Монтанино, директор Атлантического совета. - Впрочем, я не считают, что голосование против реформ приведет к коллапсу банковского сектора Италии. Тем не менее, дальнейшее снижение доверия среди инвесторов может помешать банкам получать внешнюю финансовую поддержку, в котором они так отчаянно нуждаются сейчас".
____________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade