ФРС продолжает играть с огнем, ставя на кон доверие к своим действиям

ФРС продолжает играть с огнем, ставя на кон доверие к своим действиям. По итогам прошедшего заседания можно сделать вывод, что членам комитета по операциям на открытом рынке будет тяжело придерживаться планов по двукратному повышению ставки в этом году. В декабре говорилось про четыре подъема, в марте их число сократилось до двух, теперь же несмотря на сохранение медианного прогноза, скорее, можно вести речь об одном. Это еще больше повышает градус неопределенности на рынках, и так уже столкнувшихся с непредсказуемым исходом предстоящего референдума о членстве Великобритании в составе Евросоюза.

Подтверждением этому служит финальный «залив» на Уолл-Стрит, который привел к снижению S&P 500 на 0,2% после и так не очень уверенных попыток восстановления четырех дней снижения. Другим свидетельством является резкое укрепление японской йены, валюты фондирования для операций с рисковыми активами, после того как Банк Японии воздержался от расширения стимулирующих мер, Подобная диспозиция не оставляет иного выбора кроме как уходить в золото – в четверг котировки преодолели планку в $1 300. ФРС по горячим следам слабого отчета по рынку труда пересмотрели свои ожидания в отношении динамики ВВП на этот и следующий годы до 2,0% с 2,1% и 2,2%.

Это повлекло за собой понижении траектории повышения процентных ставок до 1,6% с 1,9% в 2017-м и до 2,4% с 3,0% в 2018-м. В этом году число сторонников однократного увеличения ставки повысилось с одного до шести представителей комитета. Неоднозначная ситуация на рынке труда + внешние риски. Это и референдум в Британии, это и Китай, который вчера предательски ослабил юань до нового минимума с 2011 года. Глава ФРС Джанет Йеллен сказала, что нет ничего невозможного, и ставка может быть повышена и на июльском заседании, но для рынков это пустой звук. Нет уже «в ближайшие месяцы» в ее речи – поэтому рынок фьючерсов смотрит на февраль 2017-го как первый реальный шанс повторного повышения ставки.

Вероятность действий в июле опустилась с 18% до 6,0% Для доллара подобный расклад – это мина замедленного действия. По итогам среды он уступил позиции против корзины конкурентов на 0,22%. На нефтяном рынке давление продавцов сохранилось после смешанного отчета по запасам от Минэнерго США. Котировки Brent планомерно продвигаются к трендовой линии, расположенной вблизи $47/барр.
_________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center