Июль, сентябрь, или как-нибудь?

Подобными вопросами себя будут занимать инвесторами во время послания Джанет Йеллен рынкам после завершения заседания ФРС. Наряду с сопроводительным комментарием на ближайшие три недели это будет основной пищей для размышления: будет ли Федрезерв верен своим планам по двукратному повышению ставки в этом году, или все же слабые данные по рынку труда за май заставят вернуться к «выжидательному подходу». Все внимание к акцентам. Проблема в том, что Йеллен избегает прямых формулировок, так что понять генеральную линию будет непросто. С другой стороны, поведение рынка говорит о том, что инвесторы ставят на осторожно-оптимистичную риторику главы ФРС.

Во вторник американский рынок смог совладать с эмоциями и за счет финального выброса вверх свести потери с неприличных до более-менее пристойных. Индекс S&P 500 (-0,2%) закрыл день снижением пятый день подряд, стабилизировалась динамика золота ($1 285/унцию), сдал часть позиций индекс страха VIX. Вначале дня ситуация по-прежнему не располагала к покупкам. Рынки начинают осознавать насколько реальна перспектива голосования за выход Британии из состава Евросоюза, как это показывают независимые опросы. Политикам остается «пугать» «налогами» потерей соседства, но на фоне угрозы терроризма, связанного с миграцией, население будет нелегко убедить.

Поэтому крепчает доллар (0,53% к корзине валют), наблюдается ажиотаж на госооблигации (доходности десятилетних бундесов впервые в истории опустились ниже нуля, На этом фоне сильная макростатистика по розничным продажам (+0,5% при ожиданиях +0,3%) всего лишь незначительный раздражитель. Падение доходностей на рынке облигаций бросает тень на перспективы финансового сектора (1,5%). Зато комфортно сейчас акциям телекоммуникационных (+0,5%), коммунальных (+0,5%) компаний и компаний потребсектора (+0,3%) – на рынке акций это традиционно «тихая гавань». На рынке нефти оптимистичные отчеты от ОПЕК и МЭА перелом не внесли – рост числа буровых и сегодня ночью неожиданный рост запасов от API откладывает момент восстановления нефтяных котировок. Brent вблизи $49.барр.
_________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center