Федрезерву нужно избежать чрезмерного укрепления доллара

Мировые рынки вовсю готовятся к итогам заседания Федрезерва США, которые будут оглашены завтра вечером. Опасения по поводу повышения ставки в следующем квартале оказывает давление на фондовые активы, а удешевление нефти усиливает негативный эффект, который наиболее наглядно отражается на динамике развивающихся рынков.

Отсутствие интереса к риску и слабые данные по розничным продажам в США вылились в локальное укрепление пары EURUSD, которая вернулась к тестированию уровня 1.11. В результате пересмотра январских результатов показатель розничных продаж за два месяца снизился на 0,54%, максимально за год. Однако базовый индикатор, не учитывающий такие компоненты, как продовольственные товары и энергоносители, повысился на 1,2% в годовом исчислении против +0,6% ранее, вдвое превысив прогноз.

Несмотря на общее неблагоприятное впечатление от релиза, которое сложилось в основном по причине резкого пересмотра сильных январских показателей, эти цифры вряд ли повлияют на завтрашний настрой американского регулятора, который может сделать акцент на устойчивости рынка труда. Постепенный рост темпов увеличения зарплат должен трансформироваться в увеличение потребительских расходов и разогнать инфляцию. Полагаем, что Федрезерв прибегнет к более жесткой риторике в отношении перспектив кредитно-денежной политики, но при этом проявит осторожность, чтобы не вызвать чрезмерного укрепления доллара, который заметно сдал позиции за последние две недели.
___________
Павел Салас,
Генеральный директор,
eToro в РФ и СНГ