Падение нефти внесет корректировки в планы ФРС

Старт недели для потенциального триумфатора этой недели, доллара США, оказался слабым. Американская валюта скорректировала часть набранных за прошлую неделю позиций против многих конкурентов. В качестве потенциального драйвера такой динамики стоит выделить продолжение распродаж на рынке сырья, которое тянет вниз фондовые площадки и тем самым провоцирует бегство от рисков. Паника на товарных рынках продолжается. Основным аутсайдером является черное золото, которое вчера впервые за последние 7 лет опустилось ниже 37 долларов за баррель Brent. При этом такая динамика нефти может существенно изменить ход игры ведущих Центробанков мира.

Большинство экспертов сходится во мнениях по поводу того, что низкая инфляция, которая сейчас наблюдается в развитых экономиках, является временным явлением. По их мнению, уже скоро на рынке углеводородов произойдет разворот, в результате которого котировки нефти устремятся вверх, что потянет за собой и потребительские цены. Однако пока мы видим, что не наблюдается не только признаков разворота, но даже достижения дна. Если котировки Brent закрепятся в районе текущих уровнях на месяц-два, развитым экономикам это грозит не просто дезинфляцией, но даже полноценной дефляцией.

И с учетом именно этой угрозы многим Центробанкам придется корректировать курсы денежно-кредитной политики. Один из первых шансов сделать это выпадет Федрезерву США. Мы вполне допускаем, что изменение конъюнктуры мировых сырьевых площадок заставит Джанет Йеллен подождать с повышением процентной ставки как минимум до 1-го квартала следующего года.
____________
Дмитрий Салахов,
Эксперт,
Larson&Holz