Расхождение цен доллара, нефти и рубля – сжатая пружина

На финансовых рынках в начале недели есть некоторые дисбалансы по котировкам доллара, нефти и рубля. И именно такие «аномалии» позволяют прогнозировать изменение цен активов в ближайшее время. Каковы эти дисбалансы? Во-первых, при усилении доллара росла и нефть, хотя обычно их зависимость обратная. Во-вторых, укрепление рубля опережает даже повышение цен нефти, в то время как традиционно их взаимосвязь, корреляция очень тесная, составляет 80-88%. Виновником «беспорядка» на рынке выступает обострение геополитической обстановки на Ближнем Востоке и в Европе. Оно ведёт к некоторому повышению цен «чёрного золота» из-за опасений о перебоях с поставками сырья.

Кроме того, усиление ударов по ИГИЛ мешает продажам группировкой нефти по очень низким ценам: от 10 до 35 дол. за баррель (по некоторым оценкам, боевики получают от этого до $50 млн. в месяц). Не случайно на саммите 20 в Турции В.В.Путин показал снимки колонны ИГИЛ, перевозящей нефть в Сирии. Итак, фьючерсы на смесь Brent выросли на утро 17.11 c минимумов в 43,5 до 44,63 дол/барр., по WTI - с 40 до 41,67 дол/барр. Надо сказать, что и технической точки зрения, назрела коррекция по нефти после неуклонного и быстрого снижения с 4 ноября с 51 до 43,5 дол/барр. по Brent. Препятствием для этой коррекции сейчас выступает зона 46 дол/барр. Однако общие причины давления на цены вернут их к основному нисходящему тренду. Запасы нефти в мире, по расчётам МЭА, сейчас на рекордном уровне 3 млрд. барр., что представляет мировые потребности на 30 дней.

Технически цель снижения - зоны $42-43 по Brent и $40 по WTI. Восстановлению движения вниз по чёрному золоту будет способствовать и укрепление доллара из-за ожиданий роста ставки ФРС в декабре. Агрегатный индекс доллара вчера преодолел предыдущий максимум и важное сопротивление 99,6 пунктов. Сейчас, на уровне 99,7 он стремится к высокой цели 100 п. Сегодня выходят важнейшие данные по потребительской инфляции в США, низкий уровень которой препятствует повышению ставки. В случае позитивных данных цель в 100 пунктов может быть достигнута в ближайшее время. Но и разочаровывающие цифры приостановят усиление доллара ненадолго. Что касается укрепления российской валюты с 67 до 65 руб за доллар., оно связано в основном с началом налогового периода.

Поддержкой для пары доллар/рубль выступает уровень 64-65 руб/дол. Но очень важно, что при опережении роста рубля над котировками нефти, цена смеси Brent составляет 2930 руб/барр. на утро 17.11. Причём это соотношение снижается, а для наполнения бюджета необходимы 3100-3200 руб/барр. Поэтому чем сильнее падает нефть в национальной валюте, тем резче может стать обратный всплеск пары доллар/рубль в конце ноября -начале декабря - до 69-70 руб/дол.
___________
Марк Гойхман,
Аналитик,
TeleTrade