Российский рынок напугали налоги

Российский рынок так и не смог восстановиться, несмотря на то, что большинство мировых индексов уже вступило в режим коррекции в среду. Все дело в том, что на отечественные акции продолжает давить история с вероятным повышением НДПИ. Рубль сумел укрепиться против доллара на символические 0,02%, а вот против евро понес потери на 0,42%. Долларовый РТС потерял 0,95%, а рублевый ММВБ – 1,41%. Отечественный фондовый рынок полностью оторвался от внешних факторов и продолжает переваривать историю с предложением Минфина увеличить налоговое бремя тех, кто выигрывает от девальвации рубля.

Если учесть, что в РТС и ММВБ доля нефтяников составляет около 50%, то становится очевидным, что дальнейший рост бенчмарков в текущих условиях невозможен. Вполне вероятны кратковременные технические коррекции, но до тех пор пока рынок не получит четких ответов о сроках и масштабах повышения налогов, вряд ли интерес к акциям экспортеров восстановится. Сегодня ожидается выход серии отчетов из США. И рынок труда, и рынок жилья, и потребительский рынок могут продемонстрировать более слабые, чем ожидается уровни.

Все это еще раз напомнит инвестором о сдержанных темпах восстановления американской экономики и может вызвать сомнения в том, что ФРС пойдет на повышение ставки в этом году. В результате, это подорвет позиции доллара США, однако может поддержать спрос на американские индексы.
__________
Илья Бутурлин,
Управляющий директор,
Hedge.pro