После майских праздников российский рынок оживился

Российский фондовый рынок после первых майских каникул вернулся к торгам в хорошем настроении. К текущему моменту ведущие биржевые индексы растут в среднем на 1,2%, в лидерах утреннего спроса отметились акции «Россетей» и «НорНикеля». В «красной» зоне торгуются бумаги «Полиметалла» и «Полюс Золота».

Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили предыдущую сессию ограниченным ростом, фьючерс на индекс S&P снижается. Цены на нефть проседают. Баррель сорта Brent стоит сейчас $67,1 (-0,15%). Активность на сырьевом рынке невысокая: уже имеющиеся драйверы учтены в ценах, а новых пока не поступило.

Российский рубль начал сессию вторника с отступлением в парах с долларом США и евро, но спустя час демонстрирует небольшое укрепление. За «американца» дают 51,63 руб. (-0,11%). У российской валюты сейчас есть только один фактор поддержки — нефть. Стоит обратить внимание, что моменты укрепления сырьевых котировок будут тут же учитываться инвесторами в рублевых парах, снижение цен на нефть до определенного предела трейдеры будут игнорировать. С точки зрения фундаментальных факторов, при текущих ценах на нефть доллар должен стоить 52-53 руб. Российская экономика остается все в том же непростом положении, что и неделю назад.

Инфляция в России к текущему моменту составляет 16,5% г/г, за апрель она выросла на 0,5%, а недельное ее укрепление составило в среднем 0,1%. Эти темпы роста индекса потребительских цен приятнее, чем те, что мы наблюдали в январе-феврале, но до стабилизации здесь все еще очень далеко.

Сегодня отечественные площадки отыграют все новости, которое накопились за время отсутствия российских инвесторов. Наступившая неделя — укороченная для России, времени на реакцию немного. Индекс ММВБ проведет торги вторника в диапазоне 1690-1735 пунктов.

Несмотря на отсутствие сколько-нибудь серьезной вероятности отмены западных санкций против России в ближайшее время, тон западной прессы в отношении российской экономики значительно изменился. С точки зрения Запада Россия устояла под санкциями и падением цен на нефть, а рубль стал лучшей укрепившейся валютой мира по итогам апреля. Соответственно для глобальных инвесторов напрашивается вывод, что российские акции уже стоит покупать.

Однако не все так просто, далеко не вся отчетность компаний радует. При этом глобальные инвесторы прекрасно понимают, что основа успехов и провалов России заключается в ценах на нефть. И здесь пока есть повод для оптимизма, если, конечно, ФРС неожиданно не начнет повышать ставку. Так что высокая потенциальная доходность фондового рынка России традиционно связана с высокими рисками.
__________
Александр Разуваев,
Директор аналитического департамента,
Альпари