
Золото продолжает торговаться в районе максимумов середины июня, находясь в двух шагах от важного барьера, представленного зоной 1875 долларов за тройскую унцию. В понедельник металл слегка подешевел из-за новой волны роста доллара, но удержался на плаву и сегодня снова торгуется с восходящим уклоном. Упорство быков, которые всеми силами пытаются удержать котировки в области пятимесячных максимумов, говорит о потенциальном продолжении роста цен как минимум в краткосрочной перспективе.

Вполне может быть, что вчера мы видели начало важнейшей битвы за доверие в финансовой системе. Ускорение роста цен в США до 6.2% г/г после непродолжительных колебаний можно расценивать как потерю контроля Федрезерва над инфляцией. По всей видимости, именно такие оценки ситуации преобладают среди спекулянтов и мелких игроков рынка.
В результате мы увидели мощное ралли по криптовалютам и драгоценным металлам, которые после публикации данных прибавили более 2%. Биткоин установил новый исторический максимум на $69K.

Курс золота в среду заметно снизился, так как трейдеры ждут заявлений от Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике и дальнейшему стимулированию экономики США. Данные, свидетельствующие о резком скачке занятости в частном секторе в октябре которые были опубликованы вчера, оказали давление на цены на золото так как улучшение ситуации на рынке труда подтолкнуло инвесторов к покупке рисковых активов.

Курс золота растет пятую торговую сессию подряд, вплотную подойдя к тестированию важного технического и психологического уровня вблизи $1800. Медведи не спешат сдаваться, пресекая попытки других драгоценных металлов ускорить свой рост. Стоит учитывать и такие встречные ветры, как глобальный разворот монетарной политики.
Третью пятницу подряд на рынок золота выходили продавцы, формируя откат под закрытие недели. Часто это расценивается как довольно негативный сигнал от профессионалов рынка.

Золото на этой неделе стабильно прибавило в весе. С одной стороны, доллар США оставался стабильно нейтральным, что позволило инвесторам начинать выкупать драгметалл у локальных минимумов. С другой — на рынках капитала была видна локальная потребность в безопасных активах. На этом фоне золото выглядело вполне уверенно. Тройская унция за неделю выросла на 1,3%, до $1794 за тройскую унцию. Это отличный результат, учитывая, что драгметалл довольно долго не мог нащупать точку опоры.

Примечательная динамика на рынке металлов. В конце сентября золото и серебро нашли поддержку покупателей при подходе к многомесячным минимумам. Это позволило развить отскок, который продолжается до сих пор. Интересно, что при этом долгосрочные процентные ставки продолжают идти вверх. Ранее рост доходностей облигаций выступал фактором продажи драгметаллов, так как последние не приносят доход.
На наш взгляд, с конца сентября инвесторы стали иначе относиться к инфляции. В их глазах текущий период все меньше напоминает переходный и временный: проблемы нарушенных логистических цепочек никак не решаются, стоимость энергии остается высокой, а рост зарплат ускоряется, усиливая побочные эффекты.

Сентябрь выдался достаточно сложным и противоречивым месяцем для финансовых рынков. Основным триггером для большинства активов стали заявления ФРС США и главы ведомства Джерома Пауэлла. Программу стимулирования экономики Штатов могут свернуть уже в этом году и не исключено, что в ноябре. Нефть марки Brent за месяц смогла значительно подорожать из-за роста спроса на энергоносители в Европе. Курс черного золота 30 сентября находился на уровне $78,49 за баррель против $71,92 в конце августа.

Во вторник, 28 сентября, на финансовых рынках преобладала медвежья динамика. Всему виной стали опасения инвесторов по поводу роста инфляции и риска сворачивания мер стимулирования в США уже в ноябре. Нефть марки Brent скорректировалась до значения $78,31 за баррель. Золото показало неожиданную динамику, так как обычно рост нервозности участников рынка отражается ростом котировок драгметалла. Тем не менее, 28 сентября курс золота пробил отметку $1 750 за тройскую унцию и закрепился на уровне $1 734.

После двух дней подъема, цены на золото снова оказались под давлением на торгах в пятницу. Ранее на этой неделе котировки нащупали локальные максимумы в районе 1787 долларов за тройскую унцию, откуда скорректировались вниз, снова не отважившись на штурм психологической отметки 1800 долларов, которой цена последний раз касалась в середине сентября. Примечательно, что драгметалл не смог воспользоваться преимуществом в виде слабого доллара, который существенно просел против большинства конкурентов на торгах в четверг.