
Увеличение вероятности продолжения QE3 в полном объеме на фоне ухудшение экономической ситуации, связанной с противостоянием республиканцев и демократов по вопросу повышения планки госдолга и вопросам бюджетной политики США, привело к росту цен на золото.
Котировки драгоценного металла за последние 2 недели выросли более чем на 8% с отметки $1254,1 до значения $1359,2 за тройскую унцию. В остальном, ситуация остается прежней: Китай либерализирует торговлю золотом, снижая ограничения, что позволяет большему количеству трейдеров принимать участие на рынке;

Невероятно, но факт – мы увидели вторую подряд неделю хорошего роста (более 2%) цен на золото. Такого не наблюдалось с июля, когда, хоть и не при столь значительном росте, мы видели три растущие недели подряд. Можно отметить сходства и различия между этими движениями, но неоспоримым будет оставаться факт, что и июльский и октябрьский рост были поразительным образом связаны с резким повышением вероятности продолжения программы выкупа активов со стороны ФРС.

Резкое снижение вероятности сокращения объема выкупа облигаций Федрезервом в рамках третьего этапа количественного смягчения в ближайшее время привело к ослаблению американской валюты и росту стоимости товарных активов. К тому же статистические данные на прошедшей неделе были достаточно слабыми, и многие инвесторы предпочли перестраховаться и купить золото.

Изменение цен на золото в последние недели отражает неясность будущей динамики драгоценного металла для инвесторов. В течение октября котировки металла находятся в диапазоне значений $1250-1350 за тройскую унцию и не показывают четко выраженной динамики. Исходя из структуры изменения цен на золото, мы предполагаем снижение стоимости драгоценного металла к отметке $1175 за тройскую унцию, после чего ожидаем начала формирования масштабного восходящего тренда.

Снятие напряженности относительно повышения потолка госдолга и финансирования правительства США должно было бы заставить инвесторов в драгоценные металлы пересмотреть свои взгляды в сторону понижения ожидаемой цены. Однако этого не произошло, и мы увидели полностью противоположную картину. Золото показало значительный рост и вернулось в боковой диапазон, который рисуется с середины сентября (если смотреть краткосрочно) или с середины июля, если посмотреть на среднесрочную картину.

Ситуация в мировой экономике остается сложной, затянувшееся противостояние может несколько притормозить экономическое развитие как США, так и всего мира, что может оказывать давление на стоимость золота. В краткосрочной перспективе ожидаем снижения стоимости золота к уровню $1175-1180 за тройскую унцию, после чего рост стоимости желтого металла может возобновиться. Цель на конец 2013 года, на наш взгляд, составляет $1400 за тройскую унцию.

Накануне рейтинговое агентство Fitch поставило кредитный рейтинг США на пересмотр, сохранив его на наивысшем уровне AAA, прогноз негативный. Неспособность американских политиков прийти к согласию стала причиной повышения оценки риска, на что отреагировали эксперты агентства. Однако, судя по динамике рынков, инвесторы уверены, что США не допустит технического дефолта. Подобная уверенность игроков оказывает давление на котировки золота.

Основным драйвером, который задает направление рынкам, является противостояние демократов и республиканцев по вопросам повышения лимита госдолга и бюджетной политики на новый финансовый год, который стартовал в октябре текущего года. Участники рынка продолжают сохранять веру в благополучное разрешение спора, заняв выжидательную позицию. Лидеры глобальной экономики не показывают устойчивого роста. В последнее время наблюдается стабилизация ситуации, и даже умеренный рост ведущих экономик мира, однако, по оценкам экспертов, рост недостаточно стабильный и сильный, чтобы уверенно говорить об улучшении.

По итогам прошедшей недели золото, серебро и платина дружно продемонстрировали негативную динамику, что явилось следствием роста уверенности относительно скорого разрешения проблемы повышения потолка государственного долга в США. Таким образом, мы видим, что инвесторы продолжают активно выходить из квазизащитных активов с тем, чтобы инвестировать в более агрессивные инструменты, например, акции.