Цены на золото по итогам недели заметно снизились

Stock Markets Group - Золото завершило пятничные торги заметным снижением, усилив коррекционную динамику, начавшуюся накануне. Цены на торгах в Лондоне просели до $4087,60 за унцию, что означает падение на 2,4% за сессию после уменьшения стоимости на 0,4% днём ранее. Несмотря на два последовательных снижения, итог недели остаётся положительным: золотые котировки прибавили около 2,2%, отражая сохранение интереса к защитным активам в условиях нестабильности, но одновременно указывая на усиливающиеся противоречия в ожиданиях участников рынка.

Основным фактором давления стало изменение рыночных представлений о перспективах монетарной политики в США. Комментарии представителей Федеральной резервной системы, сделанные в контексте неопределённости вокруг работы федеральных ведомств, привели к пересмотру вероятности дальнейшего смягчения политики уже на следующем заседании ФРС. Поскольку публикация некоторых ключевых макроэкономических данных может быть отложена из-за продолжающегося шатдауна, участники рынка испытывают трудности в оценке реального состояния американской экономики. Это снижает готовность инвесторов закладывать в цену сценарий скорого понижения ставки, что традиционно является позитивным драйвером для золота.

По расчетам инструмента FedWatch, вероятность ещё одного снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов упала до 45,9%, значительно ниже уровней недельной давности. Это изменение ожиданий усилило давление на рынок драгоценных металлов, поскольку золото чувствительно к росту доходности долларовых инструментов. Чем выше предполагаемая ставка, тем более привлекательными становятся альтернативные инструменты размещения, а спрос на золото, не приносящее процентного дохода, снижает интенсивность.

Дополнительным негативным фактором стал рост стоимости американской валюты. Индекс доллара укрепился примерно на 0,2%, что усилило давление на котировки золота, поскольку повышение курса делает металл дороже для держателей других валют. Традиционно золото и доллар демонстрируют обратную динамику, и текущий период не стал исключением: укрепление доллара на фоне сохраняющейся политической и экономической неопределенности привело к снижению интереса к золоту как к альтернативной тихой гавани.

Текущая динамика подчёркивает, что рыночная конъюнктура формируется под влиянием смешанных сигналов. С одной стороны, сохраняющаяся геополитическая напряжённость и волатильность фондовых площадок поддерживают интерес к защитным активам. С другой — ожидания ужесточения финансовых условий и укрепления доллара ограничивают потенциал роста стоимости металла. В результате золото оказывается в зоне повышенной неопределённости, где краткосрочные ценовые колебания зависят от новых заявлений представителей ФРС и информации о сроках возобновления нормальной работы государственных структур.

В ближайшие недели внимание участников рынка будет сосредоточено на том, смогут ли регуляторы предоставить чёткие сигналы относительно направления денежно-кредитной политики. Любые подтверждения смягчения курса могут вернуть золоту импульс к росту, в то время как дальнейшее укрепление доллара способно продлить нисходящее движение.
_____________
Игорь Гросс
Аналитик сырьевых рынков
Stock Markets Group