Российский фондовый рынок: Инвесторов не впечатлил отчет Сбербанка

Индекс МосБиржи закрылся ростом на символические 0,3% на уровне 2359 пунктов, а долларовый РТС благодаря укреплению рубля прибавил 0,5% до 1131 пункта. На рынке царит затишье перед выборами в Конгресс США, которые могут повлиять на перспективы принятия санкций сенаторов, которые включают в себя пункт о запрете расчётов в долларах для госбанков. До 11 ноября предстоит одна или две встречи Трампа и Путина.

Внешний фон к концу дня был позитивным: американский S&P 500 прибавлял 0,75%, а европейский STOXX 600 подрастал на 0,43%.

Индекс деловой активности в промышленности КНР от Caixin в октябре составил 50,1 пункта, ожидалось 49,9. Количество первичных обращений за пособиями по безработице в США за неделю составило 214 тыс., ожидалось 213 тыс. Ключевая ставка Банка Англии осталась без изменения – 0,75% годовых.

В России среди отраслевых индексов худший сегодня результат зафиксирован у финансового сектора (-0,16%), лучше рынка выглядели металлурги и добыча (+0,38%). Среди отдельных бумаг в лидерах роста были «Яндекс» (+4,3%), Х5 (+3,9%) и «НОВАТЭК» (+3,1%). В аутсайдерах находились «Энел Россия» (-1,7%), ОГК-2 (-1,3%) и «Газпром» (-1,3%).

«Ростелеком» (ао: +0,43%) отчитался за 3 квартал. Выручка прибавила 5% год к году до 79,4 млрд руб. Маржа OIBDA прибавила 1,4 процентного пункта год к году до 34,4%. Чистая прибыль выросла на 46% до 5,7 млрд руб. Ключевой причиной улучшения маржи стал контроль над расходами на персонал. На чистую прибыль также оказало влияние сокращение расходов на обслуживание долга. Долг компании (в отношении к 12 мес. OIBDA составляет 2,0) полностью номинирован в рублях и стоимость его обслуживания кумулятивно падает по мере рефинансирования (вслед за снижением ставки ЦБ РФ). Помимо этого, в отличие от прошлого года компания не несёт формальных убытков от ассоциированных компаний на фоне выхода Tele2 из убытков. Одновременно с публикацией отчёта были анонсированы промежуточные дивиденды за 9 мес. 2018 года в размере 2,5 рубля на акцию.

Промежуточная дивидендная доходность по обыкновенным акциям составит 3,6% годовых, а по префам – 4,3% годовых. Тем не менее вряд ли компания сможет радикально повысить объём выплачиваемых дивидендов в обозримой перспективе из-за предстоящих расходов на «закон Яровой» (с учётом Tele2 они могут составить до 8-10 млрд руб. в год).

Сбербанк (-0,6%) отчитался за 3 квартал. Чистая прибыль выросла +1,8% год к году до 228,1 млрд руб. Несмотря на рост чистых процентных доходов на 3,2% и комиссионных – на 17,7%, динамику свели на нет возросшие операционные доходы и расходы на создание резервов. В итоге рентабельность капитала упала с 28,4% до 25,5%. Повышение ключевой ставки ЦБ пока слабо повлияло на процентную маржу. Стоимость розничных депозитов в 3 квартале сохранилась на уровне 2 квартала и составила 4,6%.

Стоимость корпоративных депозитов в 3 квартале выросла на 40 б. п. до 3,4%. Банк не исключает повышения ключевой ставки ЦБ РФ в декабре, что, видимо, ухудшит возможности для фондирования.

Нефть основных сортов к вечеру дешевела в пределах 2,6%: баррель Brent стоил $73,1; а WTI – $63,6. Согласно Reuters, страны ОПЕК в октябре нарастили производство до максимума с 2016 года, действия ОАЭ и Ливии перевесили сокращение в Иране.

На валютном рынке доллар США вечером терял 0,3% до 65,7 руб., а евро рос на 0,4% до 74,9 руб. Здесь ничего нового, рынок ждёт итогов многочисленных геополитических событий, анонсированных на начало ноября, отражая в моменте баланс ожиданий от их реализации.

Вечером возможен рост котировок фьючерса на индекс МосБиржи благодаря внешнему фону, а рубль может ослабнуть под воздействием сырьевого рынка.
___________
Тимур Нигматуллин,
Аналитик,
«Открытие Брокер»