Фондовый рынок России будет падать на открытии торгов

Вследствие политического тупика в Италии, где президент отказывается утверждать состав правительства из-за разности в позициях с премьер-министром по некоторым кандидатам на посты министров, которые критикуют членство Италии в Евросоюзе, политические партии грозят импичментом. Это вызывает беспокойство инвесторов.

Таким образом, на фоне политических рисков существенно расширились спреды между кривой гособлигаций Германии и Италии по всем срокам. Доходность итальянских бумаг растет по положительной оси, тогда как доходность немецких бумаг продолжает погружаться вниз по отрицательным значениям. Инвесторы уходят в надежные немецкие гособлигации.

Так, на данный момент восьмилетние немецкие бумаги торгуются возле нулевой доходности, в прошлый четверг они котировались по 0,36%. Кривая доходности итальянских бумаг до шести месяцев торгуется возле нуля, все остальные сроки выше на 200-360 б.п. от 2% до 3,65% относительно нулевой оси срочности. На этом фоне доходность американских бумаг также снижается, потому что инвесторы не хотят рисковать.

В результате развивающиеся рынки получат отток ликвидности, российский рынок также снизится и рубль ослабнет. Против него играет каскад ключевой американской статистики, которую опубликуют на текущей неделе.
___________
Виктор Веселов,
Главный аналитик,
Банк «ГЛОБЭКС»