Российский фондовый рынок демонстрирует иммунитет к негативу

В понедельник индекс ММВБ торговался в «боковике» в районе 1500 пунктов по индексу ММВБ. Несмотря на то, что на саммите G20 договориться по «украинскому вопросу» не удалось, Евросоюз не ввёл новых санкций в отношение России. Совет Евросоюза предложил Еврокомиссии в ноябре включить в санкционный список лидеров ЛНР и ДНР. Сегодня переговоры по ситуации на Украине продолжатся - министр иностранных дел Германии Штайнмайер посетит Москву для переговоров с Сергеем Лавровым.

В последние дни российский фондовый рынок демонстрирует иммунитет к внешнему негативу. В случае появления позитивных новостей индекс ММВБ может предпринять попытку тестирования уровня годовых максимумов (1530 пунктов). Вчера в лидерах роста вновь были «Уралкалий» (URKA RM, +3%), «Акрон» (AKRN RM, +4%), ММК (MGNT RM, +4.4%). В фаворитах у инвесторов также НМТП (+3%), который в пятницу опубликовал сильную операционную отчётность за 10 месяцев. Грузооборот группы за январь-октябрь 2014 года сократился на 5.4% до 111.7 млн тонн. Результат лучше, чем в среднем по отрасли - по данным АМТП, объемы перевалки грузов в российских портах в октябре сократились на 8.4%.

Рост перед выходом отчётности показали акции «ВСМПО-Ависма» (VMPO RM, +5%). Уверенно смотрелись и акции «Ростелекома» (RTKM RM, +1.2%) в преддверии публикации отчётности по МСФО за 9 месяцев. Мы ожидаем снижения выручки компании на 6% г/г до $75.5 млрд. При этом другие финансовые показатели могут показать ещё большее падение – рентабельность снизится. Причины – снижение спроса на фиксированную связь и расходы в рамках проходящей реорганизации для создания нового мобильного оператора на базе Tele 2. Кстати, определённый прогресс этого проекта уже есть - была запущена сеть 3G в Санкт-Петербурге. В 2015 году планируется построить сети 3G и 4G (LTE) в более чем 50 регионах России.

Под давлением продолжают находиться акции АФК «Система» (AFKS RM, -2.6%) - в пятницу суд продлил срок домашнего ареста главы холдинга Владимира Евтушенкова. Кроме того, в ночь с 19 на 20 ноября агентство MSCI Barra может снизить вес этой бумаги в индексе MSCI Russia 10/40.

Из корпоративных событий сегодняшнего дня отметим публикацию финансовых результатов за 9 месяцев «Ростелекома» (по МСФО), «ВСМПО-Ависма» и «Мостотреста» (по РСБУ). ЛСР и «Южный Кузбасс» проведут советы директоров.

Прогнозы на текущий день:
В последние дни российский фондовый рынок демонстрирует стойкость к негативу. В случае появления позитивных новостей индекс ММВБ может подняться до 1530 пунктов;
«Ростелеком» опубликует отчётность по МСФО за 9 месяцев. Мы ожидаем снижения выручки компании на 6% г/г до $75.5 млрд, а также снижения уровня рентабельности.
__________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»