Что и когда приведет курс рубля победе?

Курс доллара не смог закрепиться ниже 63 рублей, но шансы еще остаются. Насколько они велики, мы сегодня и постараемся разобраться. Российская валюта укрепляется к доллару и евро благодаря росту цен на нефть. После достижения договоренностей между крупнейшими экспортерами нефти о заморозке уровня добычи черного золота, цены на него выросли практически до годовых максимумов. Но обновить годовой пик в районе 53$ за баррель Brent помешал психологический уровень в 50$. Именно от него котировки стали снижаться, но пока нисходящей тенденции говорить рано.

Возможно, мы наблюдаем лишь технический отскок котировок на волне фиксации прибыли. На этом фоне отскочили и котировки рубля. В пятницу утром на ММВБ за один доллар дают 63 рубля 30 копеек, за евро предлагают 70 рублей 70 копеек, индекс ММВБ отскочил ниже 2000 пунктов и составляет сейчас 1975 пунктов, а цена североморской эталонной нефти Brent упала к 49$ за баррель. После алжирской встречи у участников торгов осталось много вопросов. Но на самый главный вопрос ответ все-таки получен. Достигнутая договоренность о заморозке в долгосрочной перспективе все же покажет результат, так как спрос на нефть растет. Например, в первом полугодии 2016 года крупнейший мировой потребитель нефти Китай увеличил импорт на 14%. Так что баланс спроса и предложения теперь будет постепенно смещаться в сторону роста спроса и снижения предложения.

А именно от соотношения данных факторов и формируются цены. Но пока котировки марки Brent не пробьют психологический уровень в 50$ и не обновят годовые максимумы в районе 53$ за баррель, велика вероятность продолжения торгов в сентябрьском диапазоне 45-50$ за бочку. Ведь на смещение баланса спроса/предложения необходимо время. На наш взгляд, это может занять от нескольких месяцев до года.

А если говорить о краткосрочных целях, то уже сегодня вечером мы вполне можем ожидать снижения нефтяных котировок. Вечером опубликуют данные по количеству буровых установок в США от Baker Hughes, число которых непрерывно растет с июня 2016 года, ведь в мае цены на нефть поднялись выше 45$ за баррель. Именно в 45$ сейчас оценивается рентабельность сланцевой нефтедобычи в Штатах. А после договоренностей экспортеров нефти о заморозке вероятность роста буровых установок в США только возросла. Так что если их количество вновь увеличится, к закрытию торговой недели нефтяные котировки могут еще немного отскочить вниз, ориентировочно в район 47.50-48$ за бочку марки Brent. Это, конечно же, отразится и на курсе российской национальной валюты.

Мы считаем, что сегодня вечером рубль еще немного подешевеет к доллару и евро на фоне снижения цен на нефть. Ориентиром для падения сейчас видится отметка в 64 рубля за доллар, с технической точки зрения. Но в долгосрочной перспективе (несколько месяцев) мы надеемся на рост мировых цен на нефть и укрепление нашей национальной валюты. Однако вернемся к прогнозированию курса рубля при таком сценарии мы лишь после того, как Brent преодолеет 53$ за бочку. Пока Brent не преодолеет эту отметку, доллар/рубль будет оставаться в диапазоне 62.50 - 65.50. 5-месячный максимум пары находится в районе 67 рублей за доллар, выше 67 мы его теперь не ждем.
______________
Владимир Чернов,
Ведущий аналитик,
PROFIT Group