А не опустится ли доллар к 50 за рубль?

Рубль начинает неделю со снижения к доллару и евро. Корректируются вниз и котировки российских акций, повторяя динамику цен на нефть. После резкого отскока на нефтяном рынке в конце прошедшей недели пессимистичные настроения начали сменяться на более позитивные. Еще неделей ранее практически все эксперты трубили о том, что цены на черное золото способны упасть до 20 долларов и даже ниже. Сейчас риторика начинает меняться. Американский трейдер Пьер Андюран, предсказавший в прошлом году падение до 25 долларов, теперь говорит о достижении дна. По его мнению, в ближайшие несколько лет цены вырастут до 70 долларов.

На этом фоне меняется и настроение инвесторов относительно дальнейших перспектив российского рубля. Происходящее сейчас на российском валютном рынке напоминает ситуацию января 2015 года. Тогда рубль, вместе с ценами на нефть, достиг дна и начал уверенно расти. Замечают это не только профессиональные спекулянты, но и обыватели. Все чаще из уст клиентов брокерских компаний задаются вопросы вроде «а не опустится ли доллар к 50, как в прошлом году?». Однако в понедельник, на торгах Московской биржи доллар торгуется в районе 78 рублей 65 копеек, евро оценивается в 85 рублей 15 копеек, индекс ММВБ держится вблизи 1700 пунктов, а цены на смесь Brent падают к 31 доллару за баррель.

Давайте попробуем разобраться в вопросе о долларе по 50. Насколько реальны такие перспективы? Безусловно, история на финансовых рынках повторяется, и мы вполне реально можем увидеть укрепление российской валюты в ближайшее время. Однако, напомним, что курс доллара около 50 рублей был обеспечен возвращением котировок нефти к 70 долларам. И тогда это было возможно, так как минимум был в районе 45 долларов за бочку и отскочить к 70 было не так уж и сложно. Сегодня минимум - 27 долларов, и возвращение к 70 долларам - это практически 3-кратный рост. Даже самый отъявленный оптимист скажет, что это невозможно. Если цены на традиционный экспортный товар России вернутся к 40 или 50 долларам в течение года, это будет уже очень хорошо.

Плюс необходимо делать поправку курса на инфляцию, которая, грубо, 15%. Так что даже при цене нефти в 70 долларов курс доллара будет 50 рублей + 15%. Так что курс 50 отменяется раз и навсегда, это нужно понять. 60 рублей за доллар - вот это уже, при стечении самых оптимистичных прогнозов, больше похоже на правду. Но для этого нефть должна быть 50 долларов, экономика должна начать показывать рост, а санкции против России должны быть если и не отменены, то хотя бы смягчены. Похоже на сказку, согласитесь. Мы все-так склоны полагать, что при том, как сейчас развивается ситуация, недурно начать покупать доллары в целях сохранения сбережений и по 75 - 76. Далее, если представится возможность - в районе 72 - 73 рублей. Упадут на 70 - вообще подарок, надо брать. Для построения более оптимистичных сценариев необходим совсем другой тренд на нефтяном рынке.
__________
Глеб Задоя,
Руководитель департамента аналитики,
PROFIT Group