Рубль: это еще не обвал

После некоторого затишья на российском валютном рынке наступил час расплаты. Курс доллара взлетел до 85 рублей. Банкиры просят ЦБ принять экстренные меры после обвала рубля. Многие участники рынка связывают ситуация на валютном рынке с заявлениями главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной. Накануне она заявила, что курс рубля близок к фундаментальному значению. При этом она подчеркнула, что ЦБ планирует проводить интервенции только в случае угрозы финансовой стабильности. Таким образом, участникам рынка был дан сигнал: мегарегулятор не пугает, что рубль упал до исторических максимумов и даже в случае их преодоления вмешательства со стороны не будет.

Вполне возможно, что, отчасти, в последнее время, курс сдерживался благодаря ожиданиям инвесторов, что ЦБ не допустит роста инвалют выше максимальных значений декабря 2014 года. Напомним, что тогда доллар практически одномоментно подскочил до 80, а евро до 100 рублей. К обеду в четверг на ММВБ курс доллара достиг уровня в 85 рублей, евро вырос до 92 рублей 70 копеек, индекс ММВБ поднялся к 1660 пунктам, а цены на смесь марки Brent уверенно держатся ниже 28 долларов за баррель. Некоторые наблюдатели называют сегодняшние события «обвалом». Мы бы не стали делать таких заявлений.

Это еще не обвал, это всего лишь небольшая расплата за временную стабильность, которая наблюдалась в последнее время. При текущих ценах на нефть, для того, чтобы сверстать бюджет с заявленным Владимиром Путиным дефицитом в размере 3%, курс доллара должен перевалить за 100 рублей. Вот это был бы «обвал». Однако, если подобное случится слишком стремительно, то ЦБ, все-таки, скорее всего, вмешается. Пока же для этого действительно нет никаких оснований. Благодаря сильному платежному балансу, проходящей сейчас налоговой неделе и тому, что спрос на валюту заметно снизился, как со стороны населения (до минимального значения с 2011 года), так и со стороны компаний, текущий курс обоснован и даже немного занижен. Сейчас рубль против доллара попал на уровни, на которых он никогда еще не был. Теперь участники рынка будут ориентироваться на круглые числа (85, 90, 95, 100 рублей) и действия финансовых властей. 85 мы прошли, теперь целью может стать 90, потом 95… 100…

Предсказывать точку, где курс остановится - все равно что тыкать палкой в небо, бесполезно. Так что пока держим нос по ветру. 85 - это далеко не предел. Однако подчеркнем, что для спекулятивных целей покупки валюты оправданы, а вот для сохранения сбережений имеет смысл все-таки ориентироваться, при текущем курсе, на сбережения в рублях и перекладываться в валюту только после коррекции.
__________
Глеб Задоя,
Руководитель департамента аналитики,
PROFIT Group