Рубль терпит бедствие, кто придет на помощь?

Российская валюта продолжает нести масштабные потери. Курс доллара на валютной секции Мосбиржи по-прежнему удерживается в опасной близости от отметки 70 рублей, евро же перешагнул за 75 рублей. Ситуация нагнетается за счет слабости нефтяных котировок, которые вчера еще сильнее приблизились к 40 долларам за баррель Brent. Ситуация все больше напоминает декабрь прошлого года. Есть ли предпосылки выхода из нее? В прошлый раз стабилизация обстановки происходила во многом за счет действий нашего ЦБ. Решение регулятора резко повысить ставку пусть не сразу, но немного успокоило рынок. В этот раз наш ЦБ вряд ли сможет позволить себе такую роскошь.

Экстремальное повышение ставки в декабре прошлого года привело к снижению доступности кредитов для бизнеса. Для того, чтобы как-то выровнять ситуацию, Центробанк приступил к циклу смягчению денежно-кредитной политики, который был приостановлен лишь в прошлом месяце из-за возникновения инфляционных рисков. Ближайшее заседание ЦБ РФ по ставке состоится уже на этой неделе, 11 декабря. Однако в этот раз у регулятора фактически связаны руки. Ситуация требует мер если не аналогичных прошлым, то хотя бы схожих. Однако если регулятор решится на повышение ставки, это сведет на нет все усилия, потраченные на поддержку нашей экономики.

Единственное, что остается Центробанку – это сохранить ставку без изменений, надеясь, что в конечном итоге цены на нефть стабилизируются, и рубль откатится от текущих минимумов. Только вот поддержки со стороны цен на нефть ждать не приходится. Сейчас черное золото находится в районе 7-летнего минимума, реагируя на бездействие ОПЕК. Предпосылок для существенного укрепления котировок мы не видим, поскольку перекос рынка в сторону предложения сохраняется. А это значит, что помощи рублю со стороны рынка сырья ожидать не стоит. В целом, наш прогноз по курсу рубля остается без изменений. Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего ослабления нашей валюты, тем более, что пространство для этого есть. В результате недавних колебаний стоимость бочки Brent в рублевом выражении снова опустилась ниже отметки 3150 рублей, которая является сравнительно комфортной для нашего бюджета.

Сейчас баррель оценивается в районе 2900 рублей. Если допустить технический отскок котировок Brent до 43 долларов, то курс USD на российском рынке должен удерживаться на уровне 73+ рублей. Вполне возможно, данный ориентир будет достигнут до конца этого года.
___________
Владимир Кузовлев,
Эксперт,
Larson&Holz