Российская валюта выглядит стабильной

Вчера на закрытии торгов российская валюта чувствовала себя достаточно уверенно. И доллар, и евро вчера финишировали ростом лишь на 0,02%, достигнув отметок 56 рублей 99 копеек и 61 рубля 68 копеек соответственно. Причин для стабильного рубля. Первая - стабилизация цен на нефть выше 56 долларов за сорт марки Brent. Вторая причина, пускай и влияющая косвенно, это разрешение «греческого вопроса». Третьей причиной стоит обозначить замедление темпов снижения российской экономики. Рецессия в стране, по данным Росстата, углубляется, однако, уже совсем незначительными темпами. Оборот розницы в 1 полугодии упал на 8%, реальные зарплаты сократились на 8,5%, строительство потеряло 7%.

Дно где-то рядом и, скорее всего, оно придется на 3 - 4 квартал 2015 года. То, что экономика приближается к пресловутому «дну», это очень хорошо. То, что оно где-то рядом - совершенно понятно. Непонятно только, отобьемся мы от него или будем долгое время топтаться вблизи. Мы считаем, что в случае отсутствие шокового падения цен на энергоресурсы и грамотной денежно-кредитной политики ЦБ, у нас есть все шансы именно отбиться от дна. Как в этом случае будет вести себя национальная валюта? Очевидно, что для восстановления экономики, более приемлемой, будет дешевая валюта. Это значит, что, скорее всего, в среднесрочной перспективе, тренд на ослабление рубля продолжится.

До каких значений? Это будет зависеть уже от динамики цен на нефть. На наш взгляд, рынок нефти находится в достаточно сбалансированном состоянии. Мы не ждем сюрпризов в ближайшем будущем. Снижение цен на рынке будет ограничено 53 - 55 долларами за баррель. При снижении к этим значениям курс доллара может вырасти до 60 - 62 рублей. Однако если черное золото сможет восстановиться до 62 - 64 долларов, то нас ожидает укрепление «деревянного» до 51 - 52 рублей. На наш взгляд, на данный момент оба варианта являются абсолютно жизнеспособными, а курс рубля на данный момент находится, как любят говорить в правительстве, вблизи фундаментально обоснованных значений.
__________
Глеб Задоя,
Руководитель департамента аналитики,
PROFIT Group