
Профессор экономики и государственных финансов в Мюнхенском университете Ханс-Вернер Зинн пишет, что последние политические шаги Европейского ЦБ шокировали многих экспертов. В то время как цель данных мер - предотвратить дефляцию и стимулировать экономический рост - вполне ясна, политики сами подготовили почву для серьезной нестабильности. Напомним, ЕЦБ опустил процентную ставку по основным операциям рефинансирования до нуля; повысил объем ежемесячных покупок активов на 20 млрд. евро - до 80 млрд. евро - и понизил процентную ставку по депозитам в ЕЦБ до -0.40% с -0,3%.

Во вторник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 42,00 коп. (-0,61%), до 68,05 руб., курс евро вырос на 16,00 коп. (+0,21%), до 76,94 руб. Центральный банк России с 30 марта повысил официальный курс доллара США на 97,42 коп., до 68,7549 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 76,8611 руб., что выше предыдущего дня на 116,36 коп. Во вторник доллар и евро укрепились к российской валюте с открытия торгов на Московской бирже.

Рубль закрылся с незначительными изменениями по итогам торгов вторника, отыграв внутридневные потери на фоне повсеместного ослабления доллара в ходе вечерней сессии. Агрессивные распродажи американской валюты были спровоцированы сверхмягкими заявлениями главы ФРС Дж. Йеллен, которая даже намекнула на наличие пространства для маневра в аспекте стимулирования политики. Крайне осторожная риторика главы центробанка вызвала всплеск оптимизма среди рисковых активов, включая нефть, которая вернулась в район $40/барр. В итоге пара доллар/рубль вышла в символичный «минус», закрывшись над отметкой 68 руб., а евро/рубль финишировала вблизи уровня 77 руб., прибавив 0,3%.

Как мы и прогнозировали, выступление главы ФРС Джанет Йеллен по поводу монетарной политики в США оказало ключевое значение на динамику валютного рынка во вторник 29 марта. Председатель Федрезерва подтвердила осторожный подход американского центробанка к ужесточению монетарной политики, задекларированный на прошлом заседании руководства ФРС. «Голубиные» сигналы Йеллен спровоцировали ослабление доллара по всему спектру валютного рынка. В частности, пара евро/доллар на форекс протестировала уровень $1.13. Динамика международного валютного рынка предопределила результаты торгов в валютной секции Московской биржи. Пара доллар/рубль снизилась, в то время как пара евро/рубль укрепилась.

Во вторник рубль продолжает терять свое преимущество относительно доллара. Долларовые котировки в начале биржевой сессии поднимались в район 69,00 руб./долл. Фактор налоговых выплат практически утратил свое позитивное влияние на российскую валюту. В то же время снизились контракты на нефть -- цена на Brent опустилась до отметки 39,80 долл./баррель. Ситуация на торговых площадках в очередной раз переменилась – после пасхальных выходных игроки снова вернулись к оценке рисков, связанных с перспективой повышения процентных ставок ФРС США.

На вторник, 29 марта 2016 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США - 67.7807 рублей, евро - 75.6975 рублей. Однако, на фоне снижения нефтяных фьючерсов во второй половине понедельника, к закрытию сессии на Московской бирже курс доллара торговался по 68,48, а евро - по 76,70. На мировом рынке нефти цена июньского фьючерса североморской смеси Brent торгуется около уровня $40,60 за баррель.

В начале торгов понедельника преимущество было на стороне рубля, однако во второй половине дня валюта лишилась поддержки со стороны экспортеров, сосредоточившись на развороте нефтяных котировок. Возвращение барреля Brent под отметку $41/барр. помешало рублю закрепиться ниже уровня 68 в паре с долларом, которая закрылась в районе 68,50 руб. Евро/рубль финишировала немногим выше уровня открытия, под отметкой 77 руб. На данный момент рынок нефти лишен драйверов роста, что предполагает дальнейшую консолидацию Brent в районе $40-41/барр., где котировки находятся в течение трех последних торговых дней.

По итогам торгов в понедельник российский рубль остался на тех же позициях к доллару – у 68.50, которые были к началу недели, не сумев удержать завоевания первых часов, когда USDRUB провалился к 67.60. За ослаблением рубля, которое может продолжиться и сегодня, стоят следующие факторы:
∙ Падение нефти на 2.5% с максимумов понедельника и 5% с максимумов прошлой недели;
∙ Ослабление спроса на риски в связи с ростом озабоченности вокруг спроса в крупнейших экономиках (США, Япония);
∙ Фиксация прибыли по сырьевым валютам в конце месяца после бурного роста.

В понедельник по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 1,60 коп. (+0,02%), до 68,47 руб., курс евро – на 28,00 коп. (+0,37%), до 76,78 руб. Центральный банк России с 29 марта понизил официальный курс доллара США на 70,29 коп., до 67,7807 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 75,6975 руб., что ниже предыдущего дня на 65,39 коп. В понедельник торги по доллару и евро открылись снижением. Рубль укрепился к доллару до 67,58 руб., к евро – до 75,53 руб. Росту способствовала нефть, которая в Азии подорожала на 1,83%, до $40,97.