Статистика по занятости убила интригу июньского заседания ФРС

События минувшей недели полностью оправдали наши ожидания в отношении динамики единой европейской валюты в паре с долларом – данные по занятости в США оказались разочаровывающими, и у доллара появились основания для назревшей коррекционной просадки.

Вплоть до пятницы валютная пара EUR/USD демонстрировала преимущественно консолидационную динамику, при этом в четверг евро локально снижался под влиянием итогов заседания Европейского центрального банка. Отметим, что параметры монетарной политики в соответствии с нашими ожиданиями остались без изменения, но комментарии Марио Драги по обыкновению вызвали реакцию валютного рынка.

Драги произнес свою стандартную «обещательную» фразу о готовности ЕЦБ к новым стимулирующим мерам в случае необходимости, и это оказало локальное давление на евро. Экономисты ЕЦБ лишь слегка повысили прогноз по инфляции на текущий год и оставили без изменения прогнозы на следующий и 2018 гг. – это дает понять, что монетарное смягчение будет необходимо региону еще весьма и весьма долго.

Под конец недели на валютную пару EUR/USD снизошло озарение для отскока – как мы и предполагали, поводом для разворота пары вверх послужили неблагоприятные для доллара данные по американскому рынку труда. Самый цитируемый показатель – занятость в несельскохозяйственных отраслях - увеличился всего лишь на 38 тысяч вместо ожидавшейся величины порядка 160 тысяч. Занятость возросла на минимальную величину с сентября 2010 года, и это стало своего рода потрясением для рыночного большинства, тут же ринувшегося закрывать длинные позиции по доллару.

Неделей ранее мы отмечали, что данные по занятости будут слабее обычного из-за забастовок, но фактическая цифра оказалась хуже самых пессимистичных ожиданий, при этом апрельское изменение было пересмотрено с 160 тысяч до 123 тысяч. Кроме того, темп роста средней почасовой зарплаты в мае замедлился с 0,4% до 0,2%, а средняя продолжительность недели составила 34,4 часа при усредненных прогнозах на уровне 34,5 часа.

Нам остается констатировать, что после столь провальной статистики по занятости у ФРС отпадает всякая мотивация повышать ключевую ставку на июньском заседании. Фьючерсный рынок с нами в этом согласен – по данным FedWatch от CME Group, оцениваемая игроками вероятность монетарного ужесточения на ближайшем заседании ФРС упала до 3,8%, хотя еще в мае этот показатель доходил до 30%.

Статистика устранила всякую интригу из приближающегося заседания, поэтому неудивительно, что за счет слабости доллара пара EUR/USD взлетела на 230 пунктов за считанные часы.

На наш взгляд, отскок ключевой валютной пары этим не ограничится, и после небольшой паузы EUR/USD может продолжить отыгрывать растерянное за май. При этом ожидающаяся на текущей неделе макроэкономическая статистика едва ли существенно повлияет на настроения игроков, уже определившихся с ожиданиями на июнь.


__________
Саидова Зарина,
Ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков,
ИК «ФИНАМ»