Американская статистика перегрела доллар

На минувшей неделе единая европейская валюта возобновила ослабление по отношению к доллару, и отметка 1,10 сдалась практически без боя.

В первой половине недели отступлению евро способствовали комментарии главы ЕЦБ в «голубиной» тональности - Марио Драги примерно повторил свои недавние высказывания о необходимости пересмотреть масштаб мер монетарного стимулирования на декабрьском заседании. В поддержку идеи о возможности расширения QE сыграли и вышедшие в Германии макроэкономические данные - промышленные заказы в сентябре вопреки ожиданиям роста на 1% сократились на 1,7%, а промышленное производство в том же месяце уменьшилось на 1,1%, хотя ожидалась прибавка на 0,5%.

Наибольшее падение валютной пары EUR/USD было зафиксировано в пятницу, когда в Соединенных Штатах были опубликованы октябрьские данные по рынку труда, оказавшиеся на удивление благоприятными. Занятость в несельскохозяйственных отраслях в октябре расширилась сразу на 271 тысячу, тогда как консенсус-прогнозы предполагали прибавку на 180 тысяч. Для сравнения, за август и сентябрь вместе взятые показатель NFP расширился всего на 273 тысячи, поэтому рынок не возлагал оптимистичных ожиданий на октябрь.



Помимо этого, сильнее ожиданий возросла и средняя почасовая зарплата - на 0,4% вместо 0,2%, а уровень безработицы неожиданно уменьшился с 5,1% до 5%. Все эти цифры заставили инвесторов задуматься о том, что декабрьское заседание ФРС нельзя считать «мертвым» в плане возможности повышения ключевой ставки - если рынок труда не разочарует и в ноябре, то монетарное ужесточение так или иначе окажется на повестке комитета по открытым рынкам на последнем заседании в году.

Несмотря на некоторые сезонные особенности ситуации на финансовых рынках в декабре, в том числе, связанные с ликвидностью, нельзя исключать, что Джанет Йеллен может пойти по стопам своего предшественника Бена Бернанке – напомним, в 2013 году вместо ожидавшегося всеми урезания программы количественного смягчения в сентябре руководство ФРС решило подождать до конца года и сократило объемы QE как раз в декабре. Мы констатируем, что в среднесрочной перспективе ничто не предвещает иного исхода, кроме как дальнейшего расхождения направлений монетарной политики в Старом и Новом Свете, и паритет евро к доллару может оказаться вполне достижимым, хотя и не в ближайшие недели.

Что касается динамики цен на сырьевом рынке, после удачного старта прошлая неделя для нефти обернулась просадкой, и это явилось дополнительным фактором укрепления доллара.

На этой неделе в еврозоне ожидается публикация данных промышленному производству (12 ноября) и ВВП (13 ноября), а в Соединенных Штатах выйдет статистика по розничным продажам за октябрь. При прочих равных условиях в укреплении доллара назрела пауза, и пара EUR/USD в ближайшую неделю вряд ли продолжит снижение прежними темпами.
__________
Саидова Зарина,
Ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков,
ИК «ФИНАМ»