Доллар на дне: пошлины разрушают «чрезмерные привилегии»

Эта неделя оказалась относительно спокойной для доллара. Падение в конце прошлой недели сменилось зависанием около дна, то есть около уровня 99 на DXY, что соответствует минимумам последних трех лет и немного ниже области разворота последних двух лет. Такая ситуация говорит о том, что мы наблюдаем лишь паузу перед дальнейшим снижением, а не разворот.

С начала апреля очевидна обратная корреляция между динамикой доллара и стоимостью обещанных тарифов. Рост торговых барьеров приводит к резкой распродаже американской валюты. Особенно тревожно то, что в эти периоды падают и акции, и облигации США — явление, распространенное на развивающихся рынках, но редкое на развитых рынках и почти никогда не встречающееся в Америке. Это недвусмысленный сигнал трейдеров о том, что торговые войны резко ограничивают «непомерную привилегию», которой США пользовались последние полвека.

Тем не менее, в среду ФРС, похоже, встала на защиту доллара. Пауэлл в своей последней речи предупредил, что текущая ситуация оправдывает сохранение высоких ставок, и даже намекнул на возможность повышения ставок. Эти комментарии помогли индексу доллара стабилизироваться, но пока нет явных признаков отскока.

На недельных графиках RSI достиг уровней перепроданности, которые в последний раз наблюдались в августе прошлого года, а ранее — в начале 2018 года . Однако в первом случае потребовалось больше месяца, а во втором — около четырех месяцев, прежде чем произошел отскок.
________________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro