Апрель – время сезонного ослабления доллара

В последнее время американская валюта чувствует себя некомфортно, оказавшись заложницей прежде завешенных ожиданий относительно темпов повышения ставки Федрезервом и угасания оптимизма по поводу реализации обещаний Трампа, который не смог провести реформу здравоохранения через Конгресс и по-прежнему направляет свои усилия в русло протекционизма в ущерб внутренней политике. Рынки еще не утратили надежду на фискальные стимулы и налоговую реформу, но оптимизм явно подорван. О чем свидетельствует неважное самочувствие доллара.

Причем ко всем этим негативным сигналам можно добавить еще один фактор – сезонный. Апрель традиционно считается неблагоприятным месяцем для индекса доллара. За последние 20 лет в этот период USD снижался в 65% случаев. Причем за период с 2011 года индекс доллара снижался в апреле ежегодно. Что касается отдельных валютных пар, здесь ситуация говорит также не в пользу «американца». К примеру, EUR/USD укреплялась в апреле на протяжении пяти из последних шести лет, а GBPUSD за последние 20 лет росла в 55% случаев. А с 2005-го четвертый месяц года оказывался плодотворным для фунта.

Эти долгосрочные наблюдения выглядят довольно красноречиво. Безусловно, это не означает 100%-ной вероятности просадки американской валюты в этом месяце, ведь всякий раз необходимо учитывать текущие условия в экономике страны и ситуацию на мировых площадках в целом. Но пока «режим ожидания» действий от Трампа в направлении внутренней политики и неспешность Федрезерва не позволяют говорить о нарушении традиции. Для более внятного восстановления позиций доллара потребуется сильная макростатистика, которая позволила бы ФРС заговорить более «агрессивным» тоном и переключение внимание президента США на стимулирование роста экономики.
_________
Павел Салас,
Региональный директор,
eToro в России и СНГ