Проблемы ЮАР подогревают интерес к рублю

Рубль слегка отступает на старте торгов, отыгрывая некоторое ухудшение настроений в сырьевом сегменте. Однако в более широкой перспективе российская валюта продолжает торговаться вблизи максимумов середины 2015 года, игнорируя попытки восстановления доллара на международной арене и получая поддержку со стороны восстановления котировок нефти, которая заметно подорожала на минувшей неделе. Но главным катализатором ралли рубля служит более фундаментальный фактор.

После победы Трампа на российском рынке активизировались спекуляции на тему скорой отмены антироссийских санкций. Сейчас эйфория улетучилась, и игроки отодвинули эту тему на задний план. Но приход одиозного республиканца к власти все же сыграл на руку отечественным активам. Неопределенность в отношении будущей политики нового американского президента, который пока не желает переключаться с протекционистской концепции на разрекламированные еще в ходе предвыборной кампании щедрые фискальные стимулы и масштабные налоговые послабления, отпугивают инвесторов от США. Между тем, в Европе господствуют политические риски, сопряженные с выборами во Франции и Германии, а также с предстоящими переговорами по Брекзиту, которые, похоже, будут непростыми. И такая обстановка также не способствует притоку инвестиций в европейский регион.

На этом фоне в выигрышном положении оказались развивающиеся рынки и их валюты, причем рубль располагает преимуществом в виде высоких процентных ставок ЦБ РФ, привлекающих любителей спекулятивной стратегии carry trade. Но в недавнем укреплении российской валюты сыграл роль еще один немаловажный фактор. До недавнего времени южноафриканский ранд являлся главным соперником рубля в сегменте развивающихся рынков. Но из-за планов президента ЮАР уволить министра финансов в стране резко возросли политические риски, что снизило привлекательность активов этой страны. Причем накануне влияние этого фактора усилилось – агентство S&P понизило рейтинг Южной Африки до «мусорного» статуса, что еще сильнее ударило по национальной валюте. Таким образом, интерес к этому региону, несомненно, продолжит снижаться в пользу России и ее активов, включая рубль.
____________
Станислав Солдатов,
Главный аналитик компании,
«Международный финансовый центр (МФЦ)»