Доллар начал полноценное и долгосрочное падение

Позиции доллара после вчерашнего решения ФРС США заметно пошатнулись. Сегодня американская валюта дешевеет по всем фронтам, реагируя на более миролюбивую, чем ожидалось, риторику американского Центробанка. Есть все основания полагать, что начавшаяся вчера динамика послужит стартом для ослабления USD в среднесрочной перспективе. Вчера американский регулятор принял решение оставить курс денежно-кредитной политики без изменений, что совпало с ожиданиями участников рынка.

А вот риторика главы ФРС Джанет Йеллен преподнесла долларовым быкам неприятный сюрприз. Оказалось, что сам Центробанк ожидает в этом году лишь два повышения ставки вместо запланированных в конце прошлого года четырех. Уже в начале этого года стало очевидно, что с декабрьским повышением ставки ФРС погорячилась. Макростатистика в США не блистала позитивом, а обстановка на зарубежных рынках (которая, между прочим, сейчас расценивается как одна из ключевых угроз для Федрезерва) продолжила накаляться. На данный момент выхода из зарождающейся дефляционной спирали не предвидится, если только цены на нефть не продемонстрируют стремительного разворота.

К тому же в условиях, когда другие ЦБ продолжают стимулирование экономики (взять хотя бы ЕЦБ и Банк Японии) повышение ставки в США создаст дополнительный дисбаланс за счет оттока капитала из стран с низкой ставкой. Федрезерв это понимает и потому не хочет создавать дополнительных препятствий на пути к восстановлению мировой экономики. Все это говорит о том, что ожидания в отношении USD были завышены. У валюты есть все шансы скорректировать существенную часть позиций, набранных с конца прошлого года. Не исключено, что в ближайшие недели мы увидим пару EURUSD в районе 1.1400.
______________
Дмитрий Салахов,
Эксперт,
Larson&Holz