Жесткие стандарты кредитования несут опасность для ФРС

Недавнее ужесточение условий кредитования для компаний США угрожает подорвать экономический рост, что сделает менее вероятным повышение процентной ставки ФРС в ближайшее время. На прошлой неделе глава ФРС Йеллен сказала, что еще слишком рано, чтобы менять мнение о необходимости повышения ставок, учитывая высокие темпы найма, которые поддерживают уверенность потребителей. Но ужесточение стандартов кредитования для предприятий в США и увеличение корпоративных кредитных спредов предполагают, что потрясения на глобальных финансовых рынках могут заставить ФРС просигнализировать о меньшем числе повышений ставок в этом году. Напомним, в декабре политики намекнули, что в 2016 году стоит ждать четыре повышения ставки.

"Ужесточение финансовых условий усложняет задачу для ФРС", - сказали эксперты Deutsche Bank, которые сейчас прогнозируют лишь одно повышение ставки в этом году.

Согласно последним исследованиям, в четвертом квартале 4,2 процента банков ужесточили стандарты по коммерческому и промышленному кредитованию малых фирм, что является самым высоким показателем с конца 2009 года, когда Соединенные Штаты выходили из глубокой рецессии. В то время как банки США по-прежнему улучшают условия по кредитным картам, жесткие стандарты выдачи кредитов для малых компаний указывают, что глобальный финансовый стресс распространяется за пределы экспортно-ориентированных компаний в США. Ужесточение стандартов кредитования также было ключевым фактором для экспертов JPMorgan, которые пересмотрели свои оценки о возможности рецессии в ближайшие 12 месяцев до 32% с 21% в середине января.

Сейчас перед ФРС стоит вопрос: сколько еще будет продолжаться ужесточение стандартов? Недавно Йеллен сообщила, что ФРС оценивает потенциальное влияние от ужесточения стандартов кредитования и расширения корпоративных кредитных спредов, добавив при этом, что сейчас преждевременно решать, как глобальные шоки изменили перспективы повышения процентной ставки. ФРС была в подобной ситуации в сентябре, когда глобальные фондовые рынки резко обвалились и опасения касательно экономики Китая помогли убедить политиков воздержаться от повышения ставки. Финансовые рынки впоследствии восстановились, и ФРС повысила процентную ставку в декабре, что отмечалось впервые почти за 10 лет.

С тех пор, глобальные рынки снова вернулись к снижению, а европейские банковские акции достигли многолетнего минимума на фоне озабоченности по поводу финансового состояния Deutsche Bank's и потенциала спада в Китае. В настоящее время фьючерсы на процентные ставки ФРС показывают, что инвесторы не ждут какого-либо повышения ставки в этом году. На фоне этого американская валюта в последнее время находится под давлением.


____________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade